鹏元日前发布了乌兰察布市投资开发有限公司2013年公司债(169.49,0.040,0.02%)券的2015年跟踪信用评级报告。

　　鹏元指出，公司作为乌兰察布市重要的基础设施投资和建设主体，其收入主要来源于项目回购收入及房地产收入。2014年，公司项目回购收入及房地产收入均有所下降，但受益于毛利率的提升及补贴收入的贡献，盈利水平仍表现较好；2014年乌兰察布市财政收入增长较快，地方财政实力稳步增强；且包商银行提供的无条件流动性支持提升了本期债券的安全性。同时注意到，乌兰察布市财政自给率较低；公司在售及待售房地产项目存在一定的销售及亏损风险；公司整体资产流动性一般，应收款项账龄较长，存在一定的资金压力，另外，公司有息债务规模较大，且经营活动现金流净额持续为负，公司面临较大的债务压力。

　　基于以上，鹏元决定将公司主体长期信用等级由AA-调整为AA，维持本期债券信用等级为AA，评级展望维持为稳定。