新浪财经讯 10月15日消息，据国家统计局数据显示，9月PPI同比下降5.9%，这是作为生产领域价格变动情况重要指标的PPI第43个月连续下滑。对此金融时报分析称，多数受访专家表示，9月PPI或将延续同比下跌态势，所以此次数据的出炉并不出人意料。其中生产资料类PPI下滑7.66%，引发外界对于实体经济处境的忧虑。

　　以下为详文：

　　降幅将有可能收窄

　　在此前的预测中，多数受访专家表示，9月PPI或将延续同比下跌态势，所以此次数据的出炉并不出人意料。事实上，8月份PPI同比下滑5.9%，就已经触及2009年9月以来最低位，且为连续42个月走低。其中生产资料类PPI下滑7.66%，更加引发外界对于实体经济处境的忧虑。

　　对此，中国国际经济交流中心经济研究部部长徐洪才[微博]在接受本报记者采访时谈到，9月PPI数据虽依旧为负，但相比此前有了止跌的迹象，实属不易。在他看来，这一现象主要源于国际油价的企稳以及社会融资规模连续3个月的走高，“这两个方面直接影响了国内的生产价格指数”。另外他还表示，目前国家加大了对投资项目的资金支持，尤其是PPP项目的进一步落实，有利于促进需求，阻止生产资料价格的下跌。

　　在数据公布之后，不少分析人士皆表示，未来一段时间PPI跌幅将有可能收窄，原因一方面在于基数效应，另一方面，正如瑞银证券中国首席经济学家汪涛所谈到的，有色金属、橡胶和能源价格走稳使国内原材料价格环比跌幅小幅收窄。

　　谨防通缩形成

　　不过汪涛也强调，即便如此，上述因素都并不足以扭转PPI连续下降的趋势，除了原材料价格因素，影响PPI继续下滑的还有疲软的外部需求环境。徐洪才也认为，数据虽然止跌，但依旧在低位徘徊，如果希望触底反弹，需要投入更多的利好来支撑。

　　对于经济是否将面临通缩，大部分评论透露出谨慎的态度。光大证券(18.66, 0.71, 3.96%)首席经济学家徐高表示，工业品需求疲弱环境下，通缩压力实际上是在进一步加剧的。方正证券(7.39, 0.12, 1.65%)高级宏观分析师杨为敩则认为，短期通缩预期会随价格企稳趋势确认而淡化，通缩本身由经济回落导致，但目前来看经济企稳有助于通缩缓解。

　　更进一步来看，并不乐观的PPI数据令外部对工业环境的担忧不断加剧。徐高谈到，工业品通缩压力加剧，降低了企业的盈利能力，1至8月份，煤炭、石油和天然气开采、黑色金属冶炼等行业利润同比大跌64.9%、67.4%和51.6%。在这种情况下，产能过剩行业的经营状况可能继续恶化，加大了企业倒闭的风险，可能成为未来经济与金融的风险点。

　　继续政策推动

　　结合此前发布的其他相关数据综合来看，当下，第二产业尚未能达到新的均衡点，亟须政策更多着力于此。值得关注的是，国庆节前公布的工业企业盈利数据再度出现下滑。产能过剩的负面影响仍未消除，新旧产业依旧处在交替的阶段。对此，徐洪才告诉记者，消化过剩产能，同时加快结构调整，有可能是现阶段政策最重要的切入点。

　　相对应的，政策已经在推动这一过渡阶段的稳步快速进展。9月29日，国家制造强国建设战略咨询委员会正式发布《〈中国制造2025〉重点领域技术路线图(2015版)》，明确了新一代信息技术产业等十大领域的发展方向和目标。

　　对于未来政策的走向，徐洪才表示，应该以追求有质量、有效益的经济增长为前提条件。对此徐高也认为，经济下行压力继续存在，稳增长政策尚未推动生产面出现明显回暖，经济持续稳定回升需要宽松政策继续保驾护航。未来政策宽松基调不会改变，货币政策宽松方式将更多地向推动社会融资总量扩张方面倾斜，继续着力于引导金融体系资金进入实体经济。同时，积极的财政政策宽松力度将有所加强，除财政赤字将有所扩大之外，债务置换与城投债发行加速带来地方政府财力的增强将有效推动基础设施投资增速回升，发挥重要的稳增长作用。

　　当下，宏观经济能在多短时间内完成探底，还需要更多的微观数据来佐证。不过，9月份的数据将给予四季度相关经济政策制定一定的指引。“应对前期调控政策进行总结反思，同时加大改革力度，不断挖掘改革红利。”徐洪才说。