大公近期发布了兖州市惠民城建投资有限公司主体与2015年度第一期中期票据信用评级报告。 

　　大公指出，近年来，兖州区经济实力不断提升，地方一般预算收入增速较快，但近年来，受土地市场及房地产市场调控的影响，地方政府基金性收入有所波动。近年来，公司资产规模不断增长，但以土地为主的存货在总资产中占比较高，且大部分用于抵押，导致公司资产流动性及未来融资空间受到一定影响。公司营业收入有所波动，毛利率水平有所波动。作为兖州区主要的基础设施建设主体，公司在资产划拨、土地整理和财政补助等方面得到兖州区政府的有力支持，但公司有息债务规模较大，成本较高，未来面临的债务偿还压力较大。  

　　综合分析，公司偿还债务能力很强，本期票据到期不能偿付的风险很小。预计未来 1～2 年，随着兖州区城市建设的推进，公司整体实力将有所增强。大公决定给予兖州城投AA的主体长期信用等级，评级展望调整为稳定，给予本期中期票据AA的信用等级。