新世纪：维持江苏华地AA主体评级-信用评级-信用财富网

新世纪：维持江苏华地AA主体评级

来源： 2015-09-29 22:45:14

上海新世纪资信评估投资服务有限公司近日发布跟踪评级报告，维持江苏华地国际控股集团有限公司主体信用等级为AA，评级展望为稳定；维持公司2015年第一期短融券A-1信用等级。报告称，跟踪评级反映了江苏华地在区位优 ...

上海新世纪资信评估投资服务有限公司近日发布跟踪评级报告，维持江苏华地国际控股集团有限公司主体信用等级为AA，评级展望为稳定；维持公司2015年第一期短融券A-1信用等级。

    报告称，跟踪评级反映了江苏华地在区位优势、经营规模、现金获取能力及盈利等方面保持优势，同时也反映了公司在电商冲击、新店培育及资金投入等方面持续面临压力与风险。

    具体来看，公司主要优势包括：1、区位优势较显著。江苏华地的商业零售业务集中于长三角(3312.83,-54.490,-1.62%)地区，区域经济水平较高、居民消费能力较强，为公司零售业务的发展提供了有利的外部环境；2、规模优势。江苏华地作为国内规模较大的商业零售集团之一，经营网点数量和面积均较大，具备了一定的规模经营优势，整体市场竞争能力较强；3、自有物业占比高。江苏华地自有物业占比高，且多位于所在地核心商圈，商业物业重估价值高，资产质量较好；4、盈利能力较强。随着百货与超市经营规模的扩张，江苏华地收入规模与利润水平保持增长态势，跟踪期内公司盈利能力仍较强；5、现金回笼情况良好。跟踪期内，江苏华地现金回笼情况良好，经营环节现金净流量可为其债务偿付提供一定保障。

    主要风险有：1、电商的发展对传统实体零售渠道的冲击加大。随着大型电商信誉度与成熟度的不断提升、国内居民消费模式逐渐改变，电商对传统实体零售渠道的冲击愈加明显；2、培育期风险。江苏华地近年来新开门店较多，培育期的长短将会对公司盈利能力形成一定影响；3、未来资金需求较大。跟踪期内，江苏华地在开店及运营等环节投入仍在增大，并且未来公司仍存在较大的资金需求。

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