上海新世纪资信评估投资服务有限公司日前在北京召开“新世纪评级信用风险暨资产证券化论坛”。新世纪评级认为，自从 “超日债”利息违约以来，中国债券市场开始步入违约常态化阶段。截止至2015年年中，债券市场已经发生二十余起信用风险事件，其中有4支公募债券及十余支私募债券发生相应的信用事件或实质性利息或本金违约。从发债主体看，这些信用事件中既有民营企业，也有到国有企业、乃至中央国有企业；从行业看涉及光伏制造、有色金属等产能过剩企业。

    新世纪评级认为，中国债券市场的发债企业以中央和地方国有企业为主，整体信用质量较好，但是信用事件或违约事件时有发生。新世纪评级认为，中国债券市场出现相应的信用事件，既有宏观经济增速下滑、过剩产能需求不足、经济结构转型、产业升级换代的宏观和行业因素，也有企业经营管理不善、违法经营或融资的经营和财务因素，也有允许发债企业有序违约的制度因素。

    新世纪评级认为，中国债券市场整体信用质量处于较高水平，国企的信用质量与其所处行政层级、与中央政府和地方政府的信用等级存在密切关系，国企信用质量在不同行业上表现不同，国企信用质量出现分化，结构性的信用风险事件将会有所发生。同时，新世纪评级认为，在中国债券市场制度逐渐完善、金融市场和社会对违约事件容忍度不断提高的条件下，债券市场出现违约将成为新常态。

    新世纪评级认为，2014年起资产证券化开始进入快速发展阶段,2015年各类资产证券化产品的产品不断丰富。这既是中国资产证券化制度设计和推出的结果，也是中国金融市场深入发展的必然。同时，在资产证券化业务快速增长的情况下，资产证券化的信用风险和信用评级应该成为监管部门、投资者、社会等关注的问题。

    本次论坛，新世纪评级特邀标准普尔亚太区结构融资评级董事雷明峰发表了《标准普尔证券化评级与中国市场证券化发展观察》的演讲，从标准普尔ABS的资产池信用风险分析、法律与监管风险分析、支付结构与现金流量分析、作业与管理风险分析、交易相对人5个方面与参与的嘉宾分享了标普资产证券化评级的经验，从全球市场2015年的发展角度向大家介绍了ABS的国际化经验，从监管支持、市场化措施、与国际市场更趋一致的产业化发展等几方面介绍了对中国证券化市场发展的观察；标准普尔认为，中国资产证券化市场发展历史较短与总体经济不确定性是主要的风险考虑，目前在中国的信贷资产证券化结构上尚未看到重大风险。