新世纪给予英特集团AA评级
来源：
2015-09-22 12:01:10
新世纪评级日前发布了对浙江英特集团股份有限公司的信用评级报告。 新世纪评级指出，该公司为国有控股企业，实际控制人为中化集团。公司于近期公告了定增预案，本次交易对其控股股东及实际控制人均不会产生改变。公 ...
新世纪评级日前发布了对浙江英特集团股份有限公司的信用评级报告。
新世纪评级指出，该公司为国有控股企业，实际控制人为中化集团。公司于近期公告了定增预案，本次交易对其控股股东及实际控制人均不会产生改变。公司根据自身发展和经营需要，精简总部职能机构，设置“一办七部” ，并组建五大事业部与区域性子公司的业务经营体系。
该公司是浙江省内医药流通龙头企业之一，主营业务是药品销售、中药销售和医疗器械销售。近年来，公司主要对浙江省内区域医药流通企业进行兼并和收购，完善了医药销售网络，实现了渠道网络的下沉，促进了药品销售的规模不断扩大，并通过收购介入疫苗经销领域；中药销售板块，公司着手中药产业科工贸一体化布局；医疗器械板块，公司主要代理国内或国外知名企业的医疗设备和耗品。目前，公司在建金华及温州物流中心、有助于以完善物流配送网络并提高物流辐射能力。
该公司盈利主要来源于药品销售，其他产品板块的盈利占比较小，主业毛利呈逐年增长趋势。但随着药品集中招标采购制度、基本药物政策等措施的不断推进，公司毛利率水平持续下滑。近期，二次议价于省内部分地区试点，或将进一步其挤压盈利空间。
随着销售规模扩大导致资金需求增加，该公司债务规模有所扩大，公司所处行业特点和自身商业模式决定了财务杠杆持续处于较高水平。公司流动负债 （以短期借款和应付账款为主） 在负债总额中的占比较高，对营运资金的需求上升较快，且主要依靠短期银行借款满足，面临一定的资金流动性风险。此外，公司经营活动现金流表现受医疗机构货款支付进度影响较大。
通过对公司的主要信用风险要素的分析，新世纪评级给予公司主体信用等级为AA，评级展望为稳定。
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