东方金诚：给予天纺控股AA－主体评级
来源：
2015-09-15 22:21:48
东方金诚国际信用评估有限公司近日发布报告，评定天津天纺投资控股有限公司（以下简称“天纺控股”或“公司”）主体信用等级为AA-，评级展望稳定，评定2015 年度公司第二期短期融资券的信用等级为A-1。 报告称，该级 ...
东方金诚国际信用评估有限公司近日发布报告，评定天津天纺投资控股有限公司（以下简称“天纺控股”或“公司”）主体信用等级为AA-，评级展望稳定，评定2015 年度公司第二期短期融资券的信用等级为A-1。
报告称，该级别反映了公司本期短期融资券到期不能偿还的风险很低。具体来看，公司优势包括：受益于棉纺织品的良好性能和下游需求增长，近年来中国棉纺织主要产品的产销量稳步增长，棉纺织行业发展前景较好；天纺控股是天津市规模最大的纺织企业，技术设备处于国内先进水平，纺织业务毛利率处于行业较高水平；依托天津空港经济区的区位优势，公司贸易业务近三年呈快速增长趋势；作为天津市国资委下属的国有独资企业，公司的经营和发展能够得到当地政府的大力支持；公司经营活动现金流入量和现金类资产能够对本期短期融资券的偿还提供较强保障。
需要关注的有：国内外棉花价差对棉纺织企业的利润空间影响较大，同时棉花价格的波动会给棉纺织企业带来较大的成本控制压力；受 2012 年以来市场需求下降及价格持续走低的影响，公司贸易业务毛利率处于较低水平；公司近三年有息债务逐年增加，有息债务以短期有息债务为主，债务结构有待进一步优化。
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