全球股票市场经历惨淡的一天。8月20日晚间，标准普尔500指数创下18个月最大跌幅，MSCI明晟全球指数跌至1月以来最低水平。欧洲泛欧绩优300指数收跌1.9%，报1477.56点，创下6周新低。日经指数下跌0.9%，同样跌至6周新低。

　　刚过去的这一天，对港股和A股市场的投资者而言，更是感到“冰窖般的寒意”。8月21日，恒指六连阴跌1.53%，恒指、国指见15个月低位。沪指大幅跳水，一度跌逾4.5%，盘中失守3500点；创业板一度重挫百点跌逾6%，盘中失守2400点。

　　“全球股市暴跌表明投资者对市场未来不确定性因素的担忧。”广发全球精选基金经理丁靓表示，近期海外机构对中国市场持悲观态度。在他们眼里，未来不确定性最大的就是中国市场，包括经济结构转型、改革政策的走向、人民币(6.3887, 0.0000, 0.00%)贬值预期等均具有不确定性。

　　8月11日至13日，人民币汇率一度快速下调，但仅仅三天即稳住了跌势。在此期间，央行[微博]公开表示，人民币汇率3%的偏差已经基本调整完成，不会出现趋势性贬值。

　　“我们判断人民币不会继续贬值，但海外机构对中国看得很悲观，觉得会持续贬值。”丁靓说，外资机构高度关注人民币汇率政策，他们认为中国是全球第二大经济体，其汇率变化对全球经济产生边际效应。

　　资料显示，近期亚洲货币兑美元纷纷贬值，推升市场的避险情绪。继人民币贬值之后，马来西亚令吉和印尼盾创下了1998年亚洲金融危机以来的最大跌幅，越南盾(22433.0, 0.0000,0.00%)再次贬值，这是年内越南央行第三次主动货币贬值。

　　8月20日，相对开放的港股大幅下挫，已经创出7月8日以来的最低点。目前，恒生指数每天只有700亿港币左右的成交量，A股的成交量虽然大幅萎缩，但依然有9000亿人民币左右。

　　“资金近期流出香港市场。”丁靓表示，海外资金撤离新兴市场主要是源于两大担忧：一是石油、铜、铁矿石等大宗商品价格大幅下跌。二是近期亚洲货币对美元纷纷贬值，新兴市场国家的债务压力加大。为此，外资机构担忧某些承担较多美元负债的债务国，会产生债务违约风险。

　　相比国内投资者，在香港办公的QDII基金经理丁靓更明显地感受到外资的悲观情绪。短短两个多月时间，H股自高点下跌幅度达到30%。如此迅猛的下跌，在2008年金融危机时都非常罕见。

　　“港股以机构为主，大家秉承价值投资的理念。打个比方，当外资机构预期企业盈利会下调30%，股价会一步到位下跌30%。假设未来验证实际只是下跌10%，股价会重新修正预期。”丁靓说，对于市场担忧的风险，海外市场的出清迅猛有效，这是港股短期大幅下跌的原因。

　　在丁靓看来，经历快速下跌的港股市场，正酝酿着一波较好的投资机会。展望未来一年，港股市场面临比国内市场更好的投资机会。一个可供参照的历史经验是，经历亚洲金融风暴后，港股出现一倍甚至是数倍的回升。