新世纪：维持南京公路AA+主体评级
来源：
2015-08-19 11:20:41
上海新世纪资信评估投资服务有限公司近日发布跟踪评级报告，维持南京公路发展（集团）有限公司AA+主体信用等级，评级展望为稳定；维持公司2015年度第一期短融券A-1信用等级。 报告称，跟踪评级反映了2014年以来南京 ...
上海新世纪资信评估投资服务有限公司近日发布跟踪评级报告，维持南京公路发展（集团）有限公司AA+主体信用等级，评级展望为稳定；维持公司2015年度第一期短融券A-1信用等级。
报告称，跟踪评级反映了2014年以来南京公路在外部环境、政府和股东支持及区域垄断经营等方面所保持的优势，同时也反映了公司在盈利能力、负债水平及政策影响等方面持续面临压力。
具体来看，公司主要优势包括：外部环境较好。南京市地处长江三角区，区位优势较明显，经济发展水平较高，财政实力强，南京公路发展环境较好；政府及股东大力支持。作为南京市高速公路的投融资和运营主体，2014年南京公路继续获得政府及股东的大力支持；区域垄断优势。南京公路负责南京市高速公路等基础设施及相关产业的投资和统一经营管理等业务，高速公路业务在所在辖区具有垄断优势；现金获取能力较强。南京公路的桥通行费以现金结算为主，保证了公司较强的现金获取能力；南京交通集团提供担保。跟踪期内，南京交通集团经营情况良好，其为本期债券提供的担保有效提高了债券偿付的安全性。
主要风险有：盈利能力弱。南京公路整体盈利能力弱，跟踪期内，受政府补助由营业外收入 转计入资本公积的影响，净利润规模有所下滑；偿债压力大。南京公路目前已积聚大量刚性债务，负债经营程度偏高，且未来路桥资产维修仍需一定的资本支出，公司债务还本付息压力大；政策性风险。高速公路的建设运营具有较强政策性，收费公路相关的变化可能对南京公路的经营带来不利影响。
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