股商视点：若没有巨量支持 下周依然震荡

　　今日沪深两市双双高开，沪指开盘后震荡上行，10点15左右开始下跌后翻绿，10点40左右震荡回升沪指翻红，临近午盘涨幅扩大；午后开盘沪指震荡小幅拉升，13点半左右冲高回落震荡下行，临近盘尾跌幅不断扩大，最低跌至4044.83点，后探底回升跌幅收窄，终结六连阳。截至收盘，上证指数收于4070.91点，下跌-1.29%，全天成交额8430.22亿元；深成指收于13518.51点，下跌-1.72%，全天成交额7441.83亿元；创业板指数收于2897.82点，下跌-2.36%，全天成交额1858.97亿元。板块方面，酒店餐饮、船舶、卫星导航、军工航天、航空、建筑节能等板块涨幅居前；生态农业、水务、证券、文化振兴、供气供热、保险、燃料电池等板块跌幅居前。个股方面，有199只个股涨幅超过5%，跌幅超过5%共184只个股。

　　昨日我已提到今日大盘或有巨震，因为短线已出现高位背离，且成交量不足。沪指现在的位置也比较尴尬，下方20日均线和半年线有支撑，上方受50、60日均线压力，处在夹缝之中，所以如果不放巨量突破，预计下周沪指依然震荡概率较大。操作上建议投资者不要追涨杀跌，做好高抛低吸。

　　深度直击：迪士尼主题进入冲刺阶段

　　本周三，中国共产党上海市浦东新区第三届委员会第八次全体会议开幕，会议在总结了上半年工作成果的同时，提出了今年下半年的任务。会议透露，下半年将完成迪士尼乐园及周边配套建设。经历了多年的预热，目前迪士尼主题已经进入冲刺阶段，而消息面也进入了利好高频发布期。

　　值得一提的是，近期迪士尼主题消息面已然热闹非凡，5月20日，占地面积5000平方米的全球最大迪士尼旗舰店于上海陆家嘴(48.88, 0.12, 0.25%)开幕，而7月15日，在上海迪士尼度假区举办发布会上，更是揭秘了迪士尼小镇的六大主题园区以及两座主题酒店。这意味着，迪士尼主题的神秘面纱也已逐步揭开，部分公司的利好将率先进入兑现期。

　　目前，看好迪士尼主题的机构亦不在少数，其中，迪士尼主题具备高确定性以及催化时间长两大要素，有望成为市场青睐的主题投资机会。一方面，不确定性的主题即使有充足的想象空间，短期内如果没有任何确定性的进展与验证时间点，也将作为一个纯故事而被市场搁置；另一方面催化时间和主题的生命周期以及重要时间点相关，其含义是该主题未来还有催化剂，当前催化剂导致的主题行情不会是最后一波。

　　具体到投资机会上，迪士尼主题辐射的板块包括基建、商业地产、旅游酒店以及零售业、交通运输业、文化传媒业和特许经营等。上海迪士尼主题投资一般被用来和香港迪士尼主题类比。需要注意的是，和香港相比，上海迪士尼对各个板块的影响可能有所不同，由于香港的零关税政策，港股零售板块上涨幅度巨大且持续时间最长，虽然A股零售板块也将显著受益迪士尼，但程度会不如港股。就商业地产而言，相较于香港迪士尼效应，上海迪士尼周边的商业地产板块弹性更大。

　　随着迪士尼后续事项的逐步推进，将会刺激相关个股的反复活跃。

　　板块机会：理性回调更加有利于市场

　　周五，今天市场早盘在金融板块强势上涨，指数也创出4184的阶段新高，午后出现跳水走势，并最终结束六连阳走势。盘面上证券、农业服务、传媒、钢铁等板块杀跌力度较大，军工、卫星、高送转等板块表现强势。

　　今天的这种走势是预期中的，这几天我们强调，短期本轮调整需要消化多方的压力，而4200点又是一个短期的重压力位，因此回调震荡对市场是一种良性的调整。板块方面目前热点已经完全分化。高涨幅的多数个股出现上涨无力，而热点板块龙头依然强劲反弹。

　　操作上，目前热点板块不断受到青睐，特别是改革板块细分板块不断出现，建议关注。

　　操作策略：回调就是买入的好机会

　　市场回顾：周五大盘在连续上涨之后第一次出现了主动性回调，在午后1:30以后上涨演化为开始了逐波下探，在跌至5日均线附近得到支撑，最终沪综指以下跌53点收于4070点，跌幅为-1.29%；深成指以下跌236点收于13518点，跌幅为-1.72%；中小创板与大盘同步下跌，中小板以下跌185点收于9075点，跌幅为-2%；创业板以下跌70点收于2897点，跌幅为2.36%，二小板跌幅均超过主板。两市共有544家股票上涨，其中有109家收于涨停，有1796家股票下跌，除三只跌停外，另有182家股票下跌超过5%。板块方面军工板块走势坚挺，均以红盘报收。两市全天共成交15872亿，成交较前一交易日有明显增加。

　　关注板块：成长型蓝筹股、央企、国企重组

　　仓位：80%

　　投资策略：由于技术性卖压，大盘盘中出现快速下跌，并不意味着上涨就此终结。由于周末存有较大的不确定性，并且短期内指数与短期均线远离，在连续上涨后出现回调属于正常现象。在得到5日均线支撑后将会企稳回升，5日、10日、20日均线将呈现多头排列现象，技术上对于大盘的上涨起到推升作用，回调就是买入的好时机，4000点区域仍将是一个强有力的支撑。故此，我们仍延续对市场的一贯看法，以较高的仓位关注成长型蓝筹股、央企、国企重组相关个股。