中诚信国际：维持中建股份AAA主体评级
来源：
2015-07-24 22:53:07
中诚信国际信用评级有限责任公司近日发布跟踪评级报告，维持中国建筑股份有限公司（以下简称“中建股份”）主体信用等级为AAA，评级展望为稳定；维持10中建MTN1、11中建MTN1、11中建MTN2、14中建MTN001、14中建MTN00 ...
中诚信国际信用评级有限责任公司近日发布跟踪评级报告，维持中国建筑股份有限公司（以下简称“中建股份”）主体信用等级为AAA，评级展望为稳定；维持10中建MTN1、11中建MTN1、11中建MTN2、14中建MTN001、14中建MTN002和15中建MTN001的债项信用等级为AAA。
报告称，中诚信国际肯定了国内建筑行业的良好前景、中建股份建筑主业发展良好、房地产业务较强的综合实力及很强的融资能力对公司信用水平的支撑。同时，中诚信国际也关注资本支出压力加大及货币资金对债务的覆盖能力下降等因素对公司整体信用状况的影响。
具体看，公司优势包括：1、城镇化进程为房屋建筑市场带来持续发展动力。随着我国城镇化的推进和居民收入水平的提高，住宅、商业地产、企业生产和办公用房、城市公共设施等的建设需求将保持增长，房屋建筑市场未来发展空间依然广阔；2、建筑主业发展良好。2012年~2014年，房建业务新签合同额分别为7,987亿元、10,338亿元和11,614亿元，年均复合增长率为20.59%；基建业务新签合同额分别为1,520亿元、2,323亿元和2,478亿元，充足的项目储备为公司建筑主业的持续稳定增长奠定了基础；3、房地产业务保持稳定，土地储备充足。公司房地产业务 2014 年实现销售总额约为 1,203 亿元，基本保持稳定，合约销售面积达1,036万平方米。截至2014年末，公司在施房地产开发项目261个，同期新增土地储备1,276万平方米，期末拥有土地储备6,800万平方米；4、融资渠道畅通，银企关系良好。公司整体上市后直接融资能力大为增强，两家香港上市的子公司进一步拓宽企业融资渠道；在债券市场也有很强的融资能力。截至2014年末，共获得各银行综合授信额度为6,786亿元，其中未使用额度4,186亿元，充足的银行授信增强了企业的财务弹性。
需要关注的有：1、基础设施建设与投资业务快速发展，项目投资压力加大。2014年，公司融投资建造业务完成投资额351亿元，累计完成投资额1,269亿元；截至2014年末，公司此类投资项目共计119个，计划投资总额1,873亿元；2、净债务规模不断增加。2012年~2014年末公司的净债务分别为617.18亿元、811.07亿元和876.82亿元；截至2015年3月末，净债务增长至1,321.50亿元，货币资金对债务的覆盖能力有所弱化。
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