中诚信国际：维持阜新矿业AA+主体评级
来源：
2015-07-24 22:37:12
中诚信国际信用评级有限责任公司近日发布跟踪评级报告，维持阜新矿业（集团）有限责任公司主体信用等级AA+，评级展望为稳定；维持“11阜新矿MTN1”和“13阜新矿MTN001”债项信用等级为AA+。 报告称，2014年以来，中 ...
中诚信国际信用评级有限责任公司近日发布跟踪评级报告，维持阜新矿业（集团）有限责任公司主体信用等级AA+，评级展望为稳定；维持“11阜新矿MTN1”和“13阜新矿MTN001”债项信用等级为AA+。
报告称，2014年以来，中诚信国际肯定了白音华地区煤炭产能逐步释放、辽宁省旺盛的煤炭需求给公司煤炭销售带来的保障、丰富的省外资源给公司未来发展提供的有力支撑以及政府对公司较大的支持力度。同时，中诚信国际关注到公司本埠资源储量较少，2014年本埠煤炭产量下滑、公司历史包袱较重、安全管理难度大以及2014年以来煤炭价格持续下跌等因素对公司整体信用状况的影响。
具体看，公司优势包括：1、省外资源丰富，保障煤炭业务稳定发展。截至2015年3月底，公司拥有内蒙古白音华地区煤炭资源地质储量9.55亿吨，可采储量6.10亿吨。设计产能500 万吨/年的露天矿已经正式投产；设计产能1,000万吨/年的井工矿正在建设中，预计2015年底完工；2、辽宁省旺盛的需求给公司的煤炭销售提供了较强的保障。辽宁省作为传统的重工业区能源需求旺盛，而煤炭储量、产量均相对较少。全省每年约有60%的煤炭供需缺口，为公司的煤炭销售提供了有力的保障；3、在省内煤炭企业中地位重要，获得了较大的政府支持。作为省内的煤炭龙头企业之一，公司获得了较大力度的政府支持，2012~2014年分别获得政府补助1.62亿元、3.53亿元和2.54亿元。
需要关注的有：1、煤炭行业景气度低迷，煤价持续下跌。近年来受煤炭下游需求放缓、进口煤冲击以及前期高速投资的煤矿产能释放的影响，煤炭价格大幅下降。2014年公司本埠商品煤和白音华地区煤炭平均销售价格分别为364.58元/吨和96.86元/吨，分别同比下跌 14.59%和14.22%，对公司利润产生较大影响；2、本埠资源储量较少，2014年以来本埠产量出现下滑。公司本埠煤炭资源逐渐面临枯竭，2014年本埠煤炭产量为1,032吨，同比减少 12.62%；3、历史包袱较重。公司部分煤矿开采时间较长，历史包袱较重，导致公司以管理费用为主的期间费用较高，影响公司的盈利能力；4、安全生产压力较大。公司本埠煤矿的矿井开采的深度加大、地质构造越来越复杂，下属部分煤矿存在高瓦斯、冲击地压、水患等危险。2014年11月26日，公司下属恒大煤业发生一起重大煤尘爆燃事故，造成28人死亡。公司的正常生产经营和盈利能力受到了一定的影响，安全管理能力有待提升。
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