记者２０日从国际评级机构穆迪投资者服务公司获悉，穆迪已向中国五矿集团公司授予首次Ａ３的发行人评级，评级展望为稳定。

　　穆迪同时向Ｍｉｎｍｅｔａｌｓ Ｂｏｕｎｔｅｏｕｓ Ｆｉｎａｎｃｅ （ＢＶＩ） Ｌｉｍｉｔｅｄ拟发行、五矿集团担保的美元高级无抵押债券授予Ａ３的评级。

　　穆迪表示，五矿集团Ａ３的评级包含了ｂａ２的基础信用评估（ＢＣＡ）和５个子级的评级提升。评级提升的原因是根据穆迪对政府相关发行人的联合违约分析，中国政府（Ａａ３／稳定）有望给予五矿集团极高的支持。

　　穆迪副总裁、高级分析师周莫深（Ｊｏｅ Ｍｏｒｒｉｓｏｎ）称：“５个子级的提升受到下列因素所支持：五矿集团对中国金属矿产资源安全的战略重要性、中国政府的全资所有权、以及主要政府金属供应商的地位。”周莫深亦是负责五矿集团的国际主分析师。

　　穆迪认为，五矿集团是中国在海外收购金属资源的主要平台。该公司在众多中国企业当中拥有最大的铜和锌储量，从而提升其对中国的战略重要性。

　　五矿集团此前向国际海底管理局提交了关于海底多金属结核的勘探和开发项目申请，该申请已获得中央政府担保。

　　穆迪助理副总裁、负责五矿集团的本地市场分析师邢平平称：“中国政府一直给予五矿集团有力的财务支持。２００８至２０１４年，中国政府以注资和财政补贴的形式给予五矿集团大量的资金支持。”

　　ｂａ２的ＢＣＡ反映了：（１）五矿集团庞大的金属和矿业资产组合以及多元化的地区分布；（２）其在中国金属和矿产贸易业务的领先地位；（３）２０１６年以后主要信用指标因为秘鲁Ｌａｓ Ｂａｍｂａｓ铜矿项目而有望改善；（４）其房地产和金融板块带来适度的业务多样化益处；（５）政府对业务运营的持续支持。

　　五矿集团拥有庞大的金属和矿物资产组合，涵盖铜、锌、钨、锑、锡、稀土、钽铌、镍、铅，银和金。其矿物资产广泛分布在南美、非洲、澳大利亚、东南亚和中国。该公司是全球最大的矿山锌生产商之一，Ｌａｓ Ｂａｍｂａｓ铜矿项目于２０１６年投产后公司可望成为全球领先的铜矿生产商之一。Ｌａｓ Ｂａｍｂａｓ项目是全球最大的在建铜矿之一。五矿集团于２０１４年７月以大约７０亿美元收购该项目。

　　穆迪同时指出，五矿集团的ＢＣＡ受制于其目前较高的债务杠杆率和波动的金属价格。较高的杠杆率主要是由于收购海外资源的资本支出、较高的运营资本需求和金属价格低迷的态势所致。

　　稳定的评级展望反映了穆迪预计该公司对中国政府的战略重要性将会持续，同时Ｌａｓ Ｂａｍｂａｓ项目将于２０１６年第一季度投产，从而支持其去杠杆化趋势。

　　穆迪表示，由于该公司的信用指标疲弱、资本支出庞大、Ｌａｓ Ｂａｍｂａｓ项目涉及执行风险，因此未来２至３年评级获得上调的可能性有限。但是，如果五矿集团的盈利能力和财务杠杆率得到改善，其中ＥＢＩＴ利润率升至８％或以上，同时债务／ＥＢＩＴＤＡ比率持续低于４．０倍，则长期而言评级可能获得上调。（完）

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