股商视点：量能不足 做多还需谨慎

　　上证指数今日小幅高开反弹，盘中冲上4900点后快速回落翻绿，10:50左右题材股拉升，央企改革概念爆发，指数呈现探底回升态势。创业板早盘低开高走，午后在软件服务、专用机械等板块的带动下翻红快速拉升。截至收盘，上证指数收于4967.9点，上涨1.65%，全天成交额8302.67亿元；深成指收于17405.57点，上涨1.93%，全天成交额7063.11亿元；创业板指数收于3741.36点，上涨4.20%，全天成交额1561.31亿元。板块方面，央企改革概念、软件服务、智能交通、互联网等题材板块领涨，电信运营、船舶等板块跌幅居前。

　　没有只涨不跌的市场，也没有只跌不涨的市场，这是永恒不变的规律。从今天的走势不难看出，午后虽然在央企改革概念股的带领下大盘是一路上扬，最终收在4950上方，但成交量并没有明显放大，说明上涨动力是有限的。量价理论：(股价随成交量递减而回升，显示出股价上涨原动力不足，股价趋势存在反转信号)所以我们并不认为现在是抄底时机，短期内市场可能继续调整，后市如何操作还需进一步确认。

　　深度直击：中移动VoLTE商用铺开通信融合浮现商机

　　据获悉，中国移动[微博]VoLTE基于IMS的语音业务正式商用的条件已经具备，有望在下半年全面展开。从用户体验上看，VoLTE能实现更丰富、更自然的高清语音通话。业内人士认为，VoLTE与互联网业务进行有机融合，将带来高清广播、高清语音视频会议、高清环绕影音体验等远比窄带语音业务丰富的融合业务，并为相关上市公司带来机遇。

　　VoLTE，即Voice over LTE，是一种IP数据传输技术，它是基于4G LTE网络的高清话音视频通话技术。

　　从用户体验上看，VoLTE能实现更丰富、更自然的高清语音通话。高清语音和视频编解码的引入将语音通话质量提升2倍，手机通话的声音效果如同调频收音机一样清晰。而且，VoLTE网络性能高于现网，其接续时间相比2G/3G网络可提高50%以上。当然，中国移动推出VoLTE也面临着互联网公司OTT业务的挑战。OTT，是“Over The Top”的缩写，是指通过互联网向用户提供各种应用服务。这种应用和运营商所提供的通信业务不同，它仅利用运营商的网络，而服务由运营商之外的第三方提供。

　　在中国，微信就是最典型的OTT业务。早在两年多前，微信就推出了应用内的免费视频通话，从去年开始，微信甚至推出了“微信电话本”业务，把IP通话作为核心卖点。但是，与微信和QQ的免费视频通话相比，运营商的VoLTE服务接通等待时间更短、音视频效果更稳定，用户体验更佳。一位云技术工程师向记者解释，微信电话本和其他OTT VoIP一样，是一种叠加式的依靠Internet来交付数据包的VoIP技术。Internet交付数据包的一个致命缺陷是“尽力而为”的技术理念——用户所能做的只是将数据包送入云中，剩下的就只能交给网络环境。这意味着，在传输过程中，很有可能发生丢包和漏包问题。

　　SA咨询公司的分析师认为，伴随着VoLTE的普及，可能会将语音业务的竞争推向一个新的阶段，为运营商对抗互联网公司OTT业务提供新的手段。

　　板块机会：重点关注改革板块

　　周三，昨天金融板块表现抗跌，其他板块全面下跌。在操作上提到，金融板块整体回调到位，后期只要止跌反弹，依然有带动指数上涨。今天盘面上，电力改革、计算机应用、传媒、有色等板块强势上涨，仅园区开发板块稍下跌。

　　今天电力改革板块个股纷纷涨停。消息面上，据媒体报道，能源局相关负责人透露，国电电力(7.62, 0.69, 9.96%)或将获得首个售电牌照，成为率先开放售电的电改企业。电改相关文件将很快公布。个股内蒙华电(8.42, 0.77, 10.07%)、华电能源(10.18, 0.93,10.05%)、华电国际(10.53, 0.96, 10.03%)、闽东电力(18.76, 1.71, 10.03%)、川投能源(31.56, 2.87, 10.00%)、宝新能源(16.65, 1.51, 9.97%)、国电电力、国投电力(13.78,1.25, 9.98%)、京能电力(9.39, 0.85, 9.95%)纷纷涨停。

　　近期也一直在强调今年的市场是改革牛市，一些改革相关的个股一直表现不错，其中中粮系、电力改革、煤炭等改革板块中的龙头个股重点关注。

　　操作策略：股指超跌反弹逢高逐步减仓

　　市场回顾：周三早盘在受到交行混改获批的消息刺激两市股指开盘后小幅上涨，但随后受到市场抛压盘的压力，在房地产、钢铁、证券等权重板块下跌的拖累下再度下行，沪指跌破4800点后有所回升。午后电力、煤炭、石油等板块的再度反弹带动股指震荡上行，其中创业板指反弹幅度较大。盘中电力、计算机应用、国产软件等板块涨幅居前。截至收盘上证指数报收于4967.90点，上涨1.65%，深成指数报收于17405.57点，上涨1.93%。

　　持仓策略：30%。

　　关注板块：金融、国企改革等补涨类股。

　　投资策略：沪指在经过近两日400点的跌幅后出现大幅反弹，但从反弹来看，主流银行金融板块只在早盘上冲后便呈现回落震荡走势，随后虽有电力、煤炭等二、三线蓝筹的补涨，但其持续性仍有待观察。银行等金融板块仍需震荡整固，且沪指上方5050点压力较大，因此，操作上切勿追涨，可趁反弹逐步减低仓位。