新世纪：维持百联股份AAA主体评级
来源：网络
2015-06-09 09:21:36
上海新世纪资信评估投资服务有限公司近日发布跟踪评级报告，维持上海百联集团股份有限公司AAA级主体信用等级，评级展望为稳定；维持公司2014年度第二期短融券A-1级信用等级。 报告称，跟踪评级反映了跟踪期内，百联 ...
上海新世纪资信评估投资服务有限公司近日发布跟踪评级报告，维持上海百联集团股份有限公司AAA级主体信用等级，评级展望为稳定；维持公司2014年度第二期短融券A-1级信用等级。
报告称，跟踪评级反映了跟踪期内，百联股份继续推进业务拓展和转型升级，凭借自身市场地位及综合竞争实力，公司总体发展仍保持稳定；但同时受宏观经济景气度不高、消费增速放缓、电商冲击、政府限制“三公”消费等不利因素影响，公司面临的经营压力在持续加大。
具体来看，公司主要优势包括：市场地位仍很突出。作为国内规模居前的商业零售类上市公司，百联股份业务涵盖超商连锁、传统百货、购物中心、奥特莱斯等多种业态，经营保持了明显的规模优势和协同效应，跟踪期内，公司整体抗风险能力仍很强；债务负担轻。跟踪期内，百联股份负债经营程度有所降低，财务风险仍可控。且负债中短期刚性债务占比较低，偿付压力不大；经营性现金流较充足，债务偿付能力强。2014年以来，百联股份仍保持了较充足的经营性现金流入量。同时公司货币资金存量充裕，并拥有大量具有较强变现能力的金融资产，能为短期债务偿付提供有力保障；融资渠道畅通。百联股份系国内大型商业零售类上市公司，且可得到商业银行的持续支持，外部融资渠道较通畅。公司推进中的非公开发行股票以及联华超市部分股权转让等事项若能顺利完成，可进一步为公司提供资金补充。
主要风险有：业务收入规模下降，盈利能力弱化。国内经济增速持续放缓、政府限制“三公”消费、海外消费分流等制约了国内消费的增长，加之电商等新型零售模式的冲击，对实体零售企业带来越来越大的经营压力。跟踪期内，百联股份业务收入规模出现下降，同时租金及人工成本的刚性上升，使得百联股份主业盈利能力持续弱化；预付费卡业务量缩减。发行消费卡是百联股份重要的资金来源之一。在当前政府限制“三公”消费、经济景气度不高等背景下，其销售量有所缩减；资本性支出压力。随着百联股份综合百货业务门店项目的推进，使得公司面临一定资本性支出压力。
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