日前，大公决定将阿拉伯埃及共和国(以下简称“埃及”)的主权信用评级展望由负面调至稳定，同时维持其本、外币主权信用等级B-。国内政局渐趋稳定带动埃及财富创造能力和外部支持有所改善，政府偿债能力的下滑趋势得到遏制。

　　大公上调埃及主权信用评级展望的主要原因如下：

　　一、国内政局恢复基本稳定，偿债环境明显改善。2014年埃及新宪法公投顺利通过，随后塞西以高得票率当选总统。在新政府的严厉政策下，埃及政局在经历四年动荡后逐渐恢复平稳。

　　二、中期内在投资带动下经济逐渐复苏，政府财富创造能力趋于改善。预计2014/15财年和2015/16财年埃及经济增速将从上财年的2.2%明显升至4.6%和4.8%，中期经济平均增速可达5.0%，政府税收收入亦将随之改善。

　　三、在财政巩固帮助下政府财政赤字将从高位缓慢下降，外部支持改善为偿债来源提供一定保障。在经济复苏和财政调整逐步到位等影响下，预计2014/15财年和2015/16财年各级政府财政赤字率将缓慢下降至12.2%和10.5%。同时，塞西政府获得合法性地位使其与美国等大国及国际金融组织关系有所改善，外部援助对政府偿债能力的保障作用有所加强。

　　总的来说，埃及政局的长期稳定性仍面临不确定性，结构性改革深度不足亦使其经济继续面临高失业、通胀、经常项目逆差等严峻挑战，这将明显抑制政府长期偿债能力的改善。同时，虽然政府债务快速上升势头得到遏制，但预计2014/15财年和2015/16财年各级政府负债率仍高达91.1%和90.9%，融资需求因债务期限短、成本高等将保持在国内生产总值的62.3%和55.7%，政府本币偿债和融资压力巨大。而外汇储备和创汇能力不足也使其外币偿债能力脆弱，诸多不利因素致使埃及政府偿债能力仍处于较低水平。

　　除此之外，2015年6月1日，大公发布土库曼斯坦主权评级报告，决定维持土库曼斯坦的本、外币主权信用等级BBB+，评级展望为稳定。

　　大公认为土库曼斯坦政局稳定、经济快速增长、债务水平很低，但经济结构单一、财政盈余收窄限制其偿债能力的提升。短期内，虽然非传统安全因素对安全形势形成潜在威胁，国际能源价格使财政承压，但土库曼斯坦整体较稳定的偿债环境、以能源为支撑的快速增长的经济、低政府债务负担等因素保障了政府的本币债务偿付能力，同时以外国直接投资为主的资本账户盈余和较高的外汇储备为外币债务偿付能力提供了有力的保障。综合考虑，大公对未来1-2年土库曼斯坦本、外币主权信用评级展望为稳定。