股商视点：市场以空间换时间

　　今日A股一改前两日大幅下跌势头，高开后一路走高。连续突破4700点及4800点两个整数关口，煤炭、电力等板块表现抢眼，两市超400股涨停，创业板站上3700点，再创历史新高，A股迎来6月“开门红”。截至收盘，沪指涨4.71%报4828.74点，成交9345亿元；深成指涨5.07%报16917.53点，成交8751亿元。两市合计成交超过1.8万亿元，只要成交额稳定在万亿水平之上，就是对股市巨大的利好。

　　前两日的下跌本有可能展开一轮中期调整来化解长期上涨带来的调整需求，修复超买的技术指标，清理获利盘浮筹，但市场走势过于强悍，用大幅下跌的巨震来以空间换时间，仅仅两个交易日就快速完成调整并创出新高。不仅创业板牛市没有结束迹象，主板虽然走势无法和创业板相比，但蓝筹的牛市也没到头。短期警惕大涨大跌的巨幅震荡带来的杀伤力，中期向好趋势仍然保持完好。

　　深度直击：PPP新政加速出台新一轮掘金潮涌

　　发改委、财政部等六部委制定的《基础设施和公用事业(4122.069, 215.52, 5.52%)特许经营管理办法》6月1日据记者获悉，财政部研究制定的“PPP物有所值指引”将于6月出台。此外，财政部正在研究如何成立PPP基金，以及PPP项目发起机制、中介付费机制等政策。

　　作为基建投资重要资金来源的PPP模式将成为投资稳增长中的重要来源。从最新出台的政策看，交通和水利行业投资在加码，新一轮掘金热潮即将开启。

　　政府大力推动PPP模式，原因在于目前经济下行压力增大，需通过加大交通、水利等基础设施领域投资对冲风险。从最新政策变化看，“PPP物有所值指引”将会对一个项目是否需地方政府用PPP模式操作提出标准。理论上，只有通过“物有所值评价”和“财政可承受能力论证”的项目，才能进行PPP项目准备。

　　今年地方政府公共预算支出约14.6万亿元，以10%来算的话有1.46万亿元可作为PPP财政补贴。考虑到PPP项目的商业设施也有收入，这1.46万亿元每年可以撬动二三万亿元投资，发展空间很大。目前，各地已公布的2015年PPP项目计划投资总额已突破万亿元。近期，水利行业PPP项目不断释放。在项目试点上，国家发改委、财政部、水利部近日联合印发《关于开展社会资本参与重大水利工程建设第一批试点工作的通知》，选择12个项目作为国家层面联系的试点，启动第一批社会资本参与重大水利工程建设运营试点工作，将通过2年左右的时间，探索可复制、可推广的经验，推动完善政府与社会资本合作机制相关政策。

　　资料显示，“十三五”期间规划将建设172项目重大水利工程，其中2015年57个已开工项目需加快建设，27个新项目加紧开工，水利建设投资有望大幅超越2014年。

　　随着后续政策的推进，相关行业必将会从中受益。

　　板块机会：板块百花齐鸣

　　周一，昨天我们对板块的建议是面可适当关注超跌和回调到位的板块。比如证券、银行后期大盘的反弹还继续要拉金融板块拉升。今天整体走势比较强，

　　我们说过，后期指数要反弹，多是依赖于金融板块。

　　今天盘面上板块热点较多。有代表性的属煤炭、电力、以及中韩自贸区板块。其中煤炭板块是因为从五月中旬开始，煤炭运输形势突然转好，到港拉煤船舶增多，下游用户一改前期拉运不积极的行为，对国内煤炭实施了积极抢运。个股今日纷纷涨停，达20家板块公司。6月1日，中国商务部部长高虎城和韩国通商产业资源部部长尹相直，在韩国首尔分别代表两国政府正式签署《中华人民共和国政府和大韩民国政府自由贸易协定》。营口港(7.10,0.65, 10.08%)、大连港(9.68, 0.88, 10.00%)、日照港(7.81, 0.71, 10.00%)、青岛金王(24.66, 2.24, 9.99%)、渤海轮渡(18.13, 1.65, 10.01%)、时代万恒(19.68, 1.79,10.01%)等个股也是纷纷涨停。

　　操作上，大盘反复震荡，波动较大，而高价位个股还是建议回避。可适当关注证券、银行、煤炭等权重蓝筹板块。

　　操作策略：市场普涨后或现分化行情

　　市场回顾：周一早盘两市股指开盘后在电力、煤炭、钢铁等板块反弹的带动下大幅反弹，而其中金融板块反弹力度相对较弱。创业板指表现强势，再创近期新高，市场呈现普涨格局。午后金融板块的再度推动股指上行，沪指重新站上4800点，盘中传感器、水域改革、煤炭等板块涨幅居前。截至收盘上证指数报收于4828.74点，上涨4.71%，深成指数报收于16917.53点，上涨5.07%。

　　持仓策略：80%。

　　关注板块：金融、煤炭有色等补涨类股。

　　投资策略：沪指在经过上周四大幅下跌以及周五的宽幅震荡后，本周一迎来反弹行情，个股呈现普涨格局。主板市场在连续下跌后短期风险已有所释放，但由于金融股仍未止跌，因此股指普涨过后震荡概率较大。而创业板指在前期连续上涨后，涨幅较大个股筹码已有所松动，但毕竟前期资金介入力度较深，后市仍有反复。若市场再度陷入震荡过程中，个股分化将会愈加明显，因此，操作上切勿追涨近期涨幅较大个股，在控制仓位的基础上关注的重点仍以补涨类个股为主。