银华基金权益类投资能力尤为突出，截至今年5月26日，银华锐进一年涨幅达到566.3%，主动投资型股基的涨幅全部超过85%

　　来源：《投资时报》

　　文｜《投资时报》记者 汤巾

　　牛市中不缺牛股，缺的是持股的耐心。对于普通投资者来说，拿不住股票是通病，不过这个病不难治，一个简单的方法就是持有选股能力突出、业绩稳健的基金。

　　背靠专业的投研团队，公募基金在本轮牛市中发挥出显著的进攻性。其中，银华基金集体爆发，业绩表现尤为出色，旗下24只偏股型基金最近一年来（截至今年5月26日）净值翻倍，这个成绩在所有基金公司中位列前五。

　　值得注意的是，不仅密切跟踪指数的被动型产品收益高企，银华旗下主动投资的偏股型产品也举案齐眉，进一步说明公司对于市场走势研判的准确性。滴水穿石非一日之功，银华基金始终坚持求实求稳的投资理念，注重投研体系建设和产品创新。正是多年的厉兵秣马，让银华基金在牛市中彰显潜能、飞速奔跑。

　　7只主动型股基一年翻倍

　　据《投资时报》记者统计，银华旗下成立满一年的偏股型基金共有30只（A、B份额分开计算），近一年来净值收益率超过100%的达到24只，占据2/3的江山。

　　其中涨幅最高的当属分级基金界的明星银华锐进，一年收益率高达566.3%。另外还有三只分级基金银华中证800B、银华中证90B、银华沪深300(4840.829, 6.82, 0.14%)B，收益也翻了两倍以上，分别为363.98 %、344.56 %、297.91 %。

　　除了15只指数型基金及分级基金之外，银华还有9只主动投资的偏股型基金获得翻倍收益，包括银华领先策略、银华价值优选、银华中小盘、银华内需、银华和谐主题、银华优势企业、银华成长先锋、银华富裕主题和银华优质增长。

　　银华基金之所以能跑赢大势，与其投资理念以及选股眼光密不可分，这从基金的仓位配置中可见端倪。在选股上，银华基金坚持一贯的稳健风格，并不过于激进，既持有安全性较高的蓝筹股，也适当搭配具有较强进攻性的中小盘成长股，在保障收益的同时不忘控制风险。在市场节奏把握上，银华基金调仓换股比较主动，当一些个股涨幅过大时，亦会及时逢高卖出。

　　例如，银华领先策略在主动投资基金中近一年收益率最高，达到174.25%。今年一季报显示，该股的十大重仓股为长电科技(27.28, 0.28, 1.04%)、阳光电源(40.800, 0.30,0.74%)、特变电工(16.96, 0.03, 0.18%)、大北农(18.00, -0.65, -3.49%)、开山股份(60.000, 0.00, 0.00%)、云铝股份(9.08, -0.42, -4.42%)、立讯精密(48.45, 0.39,0.81%)、包钢股份(6.35, -0.15, -2.31%)、巨星科技(21.99, -0.54, -2.40%)、中航光电(51.91, 3.84, 7.99%)。其中有4只中小板股票和2只创业板股票。其中，长电科技和特变电工是该基金从去年一季度就开始持有的股票。长电科技今年4月进行资产重组，并获得大股东注资，5月21日复牌后连续两个一字涨停，近一年涨幅达到146.37%。特变电工近一年也上涨了99.85%。

　　该基金今年一季度新进的阳光电源、开山股份、云铝股份、立讯精密、巨星科技，今年以来分别上涨147%、70%、57%、62%、84%。

　　此外，银华基金在中国“神车”上的成功战役，体现出其操作的精准性。去年四季度，银华领先策略、银华价值优选加仓南北车，随后两公司合并事宜在二级市场刮起旋风，南北车双双去年10月停牌前股价仅为几元钱，12月复牌后3个月时间最高涨到40元附近。随着今年4月下旬大盘回调，南北车也冲高回落。5月20日中国北车退市，南北车合并换股。

　　而今年一季度末，银华两只基金的重仓股中已看不到南北车的身影，应该是趁股价上涨兑现了收益。

　　10年涨10倍的长跑明星

　　牛市中水涨船高，不少基金的净值都增长迅速，但若将时间拉长，历经几轮牛熊后还能斩获颇丰的产品，却如凤毛麟角。

　　而银华基金旗下却不乏“长跑”能手。最典型的是银华价值优选，不但在本轮牛市中取得翻倍收益，成立近10年更是创造了涨幅突破10倍的惊人纪录。

　　银华价值优选成立于2005年9月27日，其投资目标是优选具备利润创造能力且股指水平具备竞争力的公司，同时通过优化风险收益配比以获取超额收益。

　　该基金的成立时点正好在上轮大牛市之前，当时最高收益率接近200%。随着2008年熊市来临，该基金也不可避免地回调，但很快就展现出坚挺的防御能力，在多年股指震荡中表现相对平稳。而借助本轮牛市东风，该基金净值早已远远甩开上轮牛市高点，今年5月22日累计净值达到9.887元，在市场上所有基金中高居第三名，自成立以来总回报率达到1050%。作为一只管理规模达到102亿元的大型基金，银华价值优选给大量投资者带来了丰厚的回报，切实体现了银行基金“为持有人提供长期稳健的回报，帮助投资者打造高品质的财富生活”的核心价值观。

　　银华价值优选现任基金经理倪明自2011年9月管理该基金至今，还同时管理策略领先策略，近一年两只产品的收益率分别为168.27%、174.25%。倪明系经济学博士，2004年加入大成基金[微博]公司，历任债券信用分析师、债券基金助理、行业研究员、股票基金助理等职，并曾任大成创新成长基金经理职务，2011年4月加盟银华基金公司，基金从业经历已有10年。

　　对于后市，倪明认为，虽然长期牛市的格局不会发生变化，但市场波动幅度会明显扩大，因此其将实现更加均衡的组合结构：一方面继续坚定看好以光伏、高端装备、新材料行业的投资机会；另一方面，会选择减持部分涨幅过大的中小股票，将仓位调整至以军工、医药、大消费为代表的二线蓝筹股上，这类股票具有良好的防御性，同时也会随着市场上涨获得相对合理的获利空间。

　　锻造坚实的安全边际

　　成立14年来，银华基金建立了覆盖股票型、配置型、债券型、货币型、保本型和QDII基金的较为完善的产品线，管理资产突破千亿元。公司以稳健为基石，坚持价值投资理念，在业内树立了良好的口碑。

　　多年来，银华基金对投研体系和考核制度不断进行完善，特别是在权益类投资上形成明显优势。该公司总经理王立新很早就强调，“银华一定要有自己的研究队伍,不能完全依赖卖方。”所以，银华基金很早便开始进行投研队伍建设，打造了100人以上的豪华投研战队。

　　该公司A股基金投资总监王华，同时也担任银华中小盘和银行回报的基金经理。他自2000年10月加入基金行业，就一直在银华基金工作，是基金业仅存的“骨灰级”元老。

　　王华在接受《投资时报》采访时曾表示，“对待投资者的钱要像对自己的钱一样，尽职、尽责，不能拿投资人的钱赌。”他秉持“宁愿错过，也不要做错”、“积小胜为大胜”的投资理念，比起股票向上的弹性，他首先考虑的是“安全边际”。

　　正如其管理的银华中小盘，看名字会马上联想到市场上被疯炒的新兴产业小盘股，但事实上，其重仓股并没有大量来自中小创，而是选择了金风科技(23.00, -0.45, -1.92%)、长城汽车(46.28, -0.78,-1.66%)、三安光电(30.08, 0.00, 0.00%)等估值水平较低的“白马股”，这样的持仓布局，体现出王华注重安全边际的投资风格，也和银华基金追求长期稳健回报的价值观相契合。

　　王华认为基金管理人应和投资者“荣辱与共”，因此在银华回报设计里，引入附加管理费模式，首次在公募平台实现私募机制。

　　求实稳健却不墨守成规。作为管理规模稳居行业前列的大型基金公司，银华基金根据投资者需求，积极进行产品创新，成为投资者实现财富梦想的摇篮。（完）