大公维持三江化工AA-评级
来源：网络
2015-05-21 19:55:28
公告显示，大公日前发布了对三江化工有限公司主体与相关债项2015年度跟踪评级报告。 大公指出，三江化工仍然是我国最大的环氧乙烷民营供应商，在环氧乙烷行业中具有一定的规模优势。2014 年，国内环氧乙烷产能增长过 ...
公告显示，大公日前发布了对三江化工有限公司主体与相关债项2015年度跟踪评级报告。
大公指出，三江化工仍然是我国最大的环氧乙烷民营供应商，在环氧乙烷行业中具有一定的规模优势。2014 年，国内环氧乙烷产能增长过快，生产厂家面临产能过剩的矛盾； 2015 年以来， 由于生产企业开工率较低，加上扬子石化环氧乙烷装置爆炸，国内环氧乙烷供应紧张，同时原材料价格回升，带动环氧乙烷价格大幅增长。公司毗邻嘉兴乍浦港且拥有国内最大的乙烯储罐，区位优势明显。此外，公司与韩国乐天的合作项目有利于保持领先的技术地位。另一方面，公司乙烯主要从日本企业采购，中日未来关系的不确定性给公司原材料采购的稳定性带来一定的压力。公司采取优先销售商品环氧乙烷的生产策略，导致表面活性剂产能利用率较低。公司有息债务占总负债的比重逐年上升，债务结构有待优化。公司对外担保企业资产负债率较高，且连续出现亏损，公司对外担保存在较大代偿风险。综合分析，公司不能偿还到期债务的风险很小。预计未来1～2年，随着30万吨/年聚乙烯和39万吨/年丙烯工程的投产，公司乙烯自给率将大幅提升，环氧乙烷生产能力也将随之增强，公司盈利能力将有所回升。
综合分析，大公对公司“14三江化工 CP001”信用等级维持A-1，主体信用等级维持AA-，评级展望维持稳定。
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