五一假期过后，经历了连续两个月疯狂上涨的A股市场将何去何从，是投资者着重关心的问题。而海外市场存在一定的“五月卖，跑得快”(SellinMayandwalkaway)现象，这将对投资者操作产生什么样的影响？

　　分析人士认为，经历了连续两个月大幅上涨后，市场在第二季度出现调整的概率不低，一旦市场继续疯狂上涨，很可能引发监管政策打压，导致市场出现大调整；不过长远来看，依然看好牛市行情。

　　华泰证券(28.67, -0.46, -1.58%)策略分析师姚卫巍称，美股市场存在显著的“SellinMay”现象，A股市场也存在类似的季节性规律，每年5~9月份市场下跌的概率高达67%，而10月至次年4月的下跌概率仅为33%。结合当前宏观实体与金融“冰与火”的反差以及微观资金面的下降趋势，市场将逐步进入调整阶段。建议投资者降低杠杆，投资主线转向“稳增长”方向。实体与金融“冰与火”的反差将引致监管政策加强。

　　兴业证券(17.39, 0.00, 0.00%)则认为，近期乐观情绪继续强化，“杠杆上的牛市”已经亢奋。面对疯牛行情和并不乐观的经济状况，政策调控如期滞后出手，显然较难轻易压制行情。但随着调控逐渐加力，二季度行情出现“小尖顶”的概率大增。杠杆上的牛市，最要提防的“大杀器”是针对股票配资业务的“去杠杆”。如果未来数周行情全面泡沫化，监管层有可能痛下狠手，导致“像样调整”。调整并不改变牛市，适时的调整能让牛市走得更健康、更长远。

　　东方证券(32.02, -0.45, -1.39%)认为，目前不必继续追高，不过长期看多市场的观点不变，主板和创业板短期也还会继续冲高。但这个时期需要关注风险。总体上来看，市场阶段性的顶部正在形成，边打边撤是好的选择。管理层的态度变化预示着增量资金将放缓。目前，新股上市节奏加快；而当融资规模逼近上限，券商要进一步增加融资规模可选择与银行合作，通过银行的授信，不走券商资产负债表提高融资规模。但只要政府加紧管制，未来的融资规模必然放缓。深港通的预期加上港股的确是一个价值洼地，也可能导致国内资金分流至港股。

　　深圳一位私募人士则对《第一财经日报》称，目前创业板以及炒作合并概念的国企已经处于高位，投资者需要小心，但既然牛市继续就没有必要大幅降低仓位，可以重点配置今年以来涨幅不大的其他板块，比如金融、家电、水泥、汽车等。

　　他并称，国企改革预期、“一带一路”投资预期，以及增量资金不断进入推动股价的上涨，对于国企合并后竞争力或许有所加强，比如高铁、基建、核电、造船、航运等行业都要直接跟海外发达国家的企业竞争，改革可能性都比较大，南北车合并后议价能力增强，有望大幅提升利润率。而对于“互联网+”概念过度疯狂的炒作，大智慧(30.13, -3.35, -10.01%)(601519.SH)因为信息披露违规而被证监会[微博]调查，百度[微博]业绩不如预期中理想，这都对板块形成压力。

　　港股也依然受到不少市场人士的青睐，不少分析人士继续看好香港小盘股的机会。申万宏源(18.08,-0.10, -0.55%)分析师胡晓晖称，香港市场将会逐步从“离岸”变为“在岸”，随着中国资本输出加速，内地离岸资产价值将被重估，香港市场将最先受益。在香港市场由“离岸”变为“在岸”的过程中，香港小盘股将由流动性折价变为成长性溢价。香港小盘股估值修复第一阶段将赶超大盘股，第二阶段与A股小盘股价差将收窄。目前，香港小盘股相比大盘蓝筹和A股小盘股仍有50%~80%折价。