新世纪：维持湖南盈德AA主体评级
来源：网络
2015-04-30 09:25:20
上海新世纪资信评估投资服务有限公司近日发布跟踪评级报告，维持湖南盈德气体有限公司AA主体信用等级，评级展望为稳定；维持公司2012年度第一期中票AA信用等级。 报告称，跟踪评级反映了2014年以来湖南盈德在规模、 ...
上海新世纪资信评估投资服务有限公司近日发布跟踪评级报告，维持湖南盈德气体有限公司AA主体信用等级，评级展望为稳定；维持公司2012年度第一期中票AA信用等级。
报告称，跟踪评级反映了2014年以来湖南盈德在规模、盈利、经营性现金流和财务杠杆等方面继续保持优势，同时也反映了公司在钢铁行业波动、客户集中度、资本支出回收、分红和关联占款等方面继续面临压力与风险。
具体来看，公司主要优势/机遇包括：一、行业地位突出，规模优势显著。依托盈德集团支持，湖南盈德总装机容量和年销量继续保持国内现场供气行业领先地位，规模优势明显；二、经营稳定，盈利能力较强。跟踪期内，湖南盈德收入规模保持稳定，毛利空间较大，盈利能力较强；三、偿债压力小。2014年末湖南盈德刚性债务规模较小，资产负债率处于较低水平，且经营环节现金流充裕，能覆盖到期债务本息，公司偿债压力小。
主要劣势/风险有：一、钢铁行业波动风险。湖南盈德核心客户集中于钢铁行业，在目前钢铁产能过剩及市场信贷政策收紧环境下，公司业务增长受到一定影响；二、客户集中风险。湖南盈德目前客户集中度高，若重要客户支付能力出现下降，则将对公司资产质量及现金流造成较大负面影响；三、资本支出回收风险。湖南盈德现场供气设施投资规模较大，建设周期较长，且设备迁移难度高，若客户出现违约，则公司可能面临投资成本无法完全收回风险；四、关联占款规模较大。跟踪期内，湖南盈德被股东及关联方占用资金进一步增加，且回收时点不确定性，流动性风险加大；五、对外担保规模较大。2014 年末湖南盈德对关联方提供担保余额达17.58 亿元，面临较大的或有负债损失风险；六、分红压力。跟踪期内，湖南盈德股东资金压力持续，未来公司或将面临分红压力。
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