近日，融创表示公司可能会在2015年完成两笔收购。一是公司计划收购与绿城中国控股有限公司合伙成立的子公司所持有的项目公司；二是公司正在对佳兆业集团控股有限公司49.25%的股权进行有条件购买。对此，正在对融创的杠杆（以净债务与调整后存货之比衡量）进行评级的惠誉评级于3月29日此两笔收购作出分析。

    惠誉认为第一笔收购对融创的杠杆的影响应该较低，因为惠誉已经在杠杆计算中将融创46亿元人民币的非控股权益算作债务。这笔交易会减少现金和非控股权益，因此仅会让净债务稍有增加；而第二笔收购会对融创的杠杆产生较大压力，但同时也能实质性加强融创的业务状况。如果仅收购49.25%的股权，则融创的现金支出为46亿港元，但如果公司完全接受收购佳兆业全部股份的有条件强制性收购要约，则现金支出将为80亿港元。

    惠誉评级表示，融创中国控股有限公司2014年底的杠杆仍然保持在0.30倍的低水平，这为融创进行收购来扩张业务提供了评级缓冲空间。即使融创的销售持续增加（2013年的增长率为61%，2014年为30%），但和2013年底的0.34倍的水平相比，融创的杠杆仍然有所下降。此外，2015年2月融创同意以24亿元人民币的价格从佳兆业收购上海的开发项目。如果融创对佳兆业以及上海项目的收购成功，那么公司的杠杆可能升至接近0.50倍的水平。若佳兆业的收购可以让融创的业务规模持续增加以及地理多元化程度更好，并且杠杆仍然继续保持在0.40至0.50倍的水平，那么有可能会保持融创‘正面’的评级展望。