3月15日，巴西的大规模和平示威活动在150多个城市展开，示威者要求结束地方性政治腐败。许多示威者要求弹劾巴西总统迪尔玛·罗塞夫。即使穆迪认为弹劾具有高度不可能性，但社会和政治动荡局面的激化对巴西评级负面，因为这可能将进一步令政府的努力措施陷入糟糕境地。巴西政府一直努力采取措施恢复投资者信心、完成财政整顿，穆迪认为这是改善巴西信贷质量的两个关键因素。

　　如2013年全国范围的示威一样，一贯反对劳工党及其党首罗塞夫的巴西中产阶级发起了示威活动。

　　上周日的游行示威主要针对特定的政治人物，而非反对政府的低效率和公共服务的低质量。此外，当前的反政府集会的背景是恶劣并且持续恶化的宏观经济环境，以及执政联盟内部对经济政策方向产生分歧。并且，政府正在解决因持续爆出的腐败丑闻和对巴西石油公司的刑事调查导致的政治衰退，这是导致示威活动的一个主要因素。

　　恶化的宏观经济环境和积蓄的社会不满增加了巴西近期前景的不确定性，为已经处于历史低位的企业和消费者信心增加了更多压力。

　　当前，信心指数远低于全球金融危机时水平，加强了超过两年的恶性循环——疲弱的经济表现刺激负面情绪，反之亦然。穆迪认为信心将继续给私人投资带来压力，从而导致GDP增长率的进一步恶化。因此，穆迪预计2015年GDP将收缩1%.

　　上周日的示威活动被认为是民众对总统罗塞夫的支持逐渐减少。罗塞夫第二任期还不到三个月，民调显示其领导的执政党支持率已经大幅下滑。在3月17日圣保罗页报的民调中，仅有13%的调查对象支持本届政府，远低于去年10月当选之后的42%支持率。而在另一个调查问题中，认为政府工作糟糕的比例增加两倍以上，由此前的20%增加至62%.

　　在过去两年里，支持率和反对率有两次非常接近：2013年六月的街头示威之后;2014年七月世界杯期间小范围社会动乱之后。对在任总统史无前例的低支持率可能将损害政府在与议会就经济计划进行协商时的政治立场。经济计划包括重要的财政整顿措施，穆迪认为这对逆转巴西财政和债务指标的负面趋势是根本的。