上周四，由于此前一周乌干达先令兑美元大跌3.6%至3040，乌干达央行采取干预措施稳定乌干达先令。在乌干达央行干预之后，周五汇率为2915。自2015年初以来，乌干达先令兑美元大跌5.1%.乌干达央行出售外汇储备稳定乌干达先令汇率(B1/稳定)评级负面，因为这将减少偿还外汇债务的储备，并反映出乌干达大规模经常账户赤字融资困难的问题。

　　除去近期美元兑大多数货币的相对强势之外，乌干达的汇率波动性反映出与基础建设和采矿业加速投资相关的外部失衡问题。乌干达必须为大规模并仍在逐渐增大的经常账户赤字融资，2015年乌干达经常账户赤字占GDP比例预计为9.0%，远高于2014年的5.3%.经常账户赤字仅被外国直接投资部分抵消。穆迪预计今年乌干达外国直接投资占GDP比例将达到4.6%. 据国际货币基金组织(InternationalMonetary Fund)统计数据显示，截至2014年6月，私人部门外部债务占GDP比例约为17%.公司间贷款占私人领域外部债务的一半。政府外部债务比例也有所增长，截止2014年6月占GDP比例达到20%，远高于2012年的12%.穆迪预计2014年乌干达外部债务将增长10亿美元。

　　尽管乌干达央行用于市场干预的储备规模仍然未知，但稳定货币这一措施将减少外汇储备，加速乌干达国际收支状况的恶化。乌干达央行受益于强大但正在减小的储备缓冲。2015年1月乌干达外汇储备为30亿美元，少于一年之前的32亿美元。

　　中央银行干预外汇市场以缓和过度波动、在货币贬值时作出有序调整并不罕见。但根据历史经验，在外部失衡和市场情绪难以处理的背景下，过度干预往往是没有作用的，仅仅只会弱化外部缓冲。

　　乌干达央行极少采取干预措施来支撑货币汇率，这也强调其主要目标在于通胀目标的实现。但在过去政治不确定性因素频发的背景下，乌干达的国际收支状况疲弱。比如2011年初，乌干达先令汇率贬值加速，乌干达储备有所减少。

　　乌干达先令的加剧贬值对政府偿债成本将带来负面影响。尽管外汇债务占政府总债务比例约为63%，外汇债务利息支付仅占总利息支付的11%.