中诚信国际信用评级有限责任公司近日发布跟踪评级报告，维持四川省铁路产业投资集团有限责任公司主体信用等级为AA+，评级展望稳定；维持“四川省铁路产业投资集团有限责任公司2014年度第三期短期融资券”的信用等级A-1。 

    报告称，中诚信国际肯定了四川省不断增强的区域经济，公司在四川省内的重要地位，能够得到地方政府在资金、政策等方面的大力支持，且路桥建设业务具备很强的竞争力。中诚信国际同时关注公司未来资本支出规模较大、铁路投资回收期较长且财务费用增加导致盈利能力持续下滑等因素对公司整体信用状况的影响。 

    具体来看，公司优势包括：一、区域经济增长情况良好。近年来四川省总体经济实力和财政实力不断增强，为公司发展提供了良好的外部环境。2013年，四川省地区生产总值达26,260.8亿元，同比增长10.0%；全省地方公共财政预算收入完成 2,781.10亿元，同比增长14.87%，良好的外部环境为公司发展提供了发展空间；二、在四川省内的重要地位，地方政府给予有力支持。公司作为四川省省级铁路产业投融资平台，省内地位十分重要，地方政府给予了公司政策和资金上的支持。2012年，公司股东四川发展以四川省交通投资集团有限责任公司 20%的股权评估作价108.93亿元对公司进行资产注入，增强了公司的资本实力。2013年，省政府根据国务院文件精神，要求由发改委、省金融办、财政厅研究设立铁路发展基金，设立规模为80亿元，其中30亿元安排给铁投集团用作公司投资省内的铁路项目的资本金；三、路桥建设业务竞争力很强。公司在桥梁建设方面技术领先，成为首个境外桥梁施工工程中标的地方企业，且路桥业务在建合同充足，为公司业务稳定发展奠定了良好基础。 

    需要关注的有：一、资本支出压力大。2014年10月~2017年公司重点自营项目计划投资为 427.38亿元。同时，公司未来仍需通过自有资金对部省合作铁路项目进行资本金投资，资本支出压力大。中诚信国际将持续关注公司未来资本金到位情况；二、铁路投资回收期较长，且财务费用大幅增加、盈利水平持续下滑。铁路建设项目投资大、周期长，且盈利能力较弱。同 时，随着高速公路陆续通车和公司债务规模增大，预计未来公司财务费用将大幅增加，导致盈利能力持续下滑。