中诚信国际信用评级有限责任公司近日发布跟踪评级报告，维持沈阳机床（集团）有限责任公司的主体信用等级为AA，评级展望为稳定；维持“11沈机床MTN1”的债项信用等级为 AA，维持“14沈机床CP001”的债项信用等级为A-1。

    报告称，2014年以来，沈阳机床继续拥有政府的有力支持，优势产品市场占有率高，产品结构不断优化使得毛利率上升；同时，中诚信国际也考虑了行业需求下滑带来的订单不足、盈利能力和获现能力弱化、债务压力增加等因素对公司整体经营和信用状况的影响。

    具体来看，公司优势包括：1、政策和政府支持。公司作为数控机床行业龙头，获得国家政策大力支持；同时作为沈阳市国资委控股的大型国有企业，公司在用地、税收以及财政补贴等方面获得较多支持；2、优势产品市场占有率高。公司的产品种类丰富，部分产品市场占有率较高，2013年公司普通机床和数控机床的市场占有率分别为9.42%和11.34%；3、产品结构不断优化，毛利率逐年上升。近年来公司加快产品结构调整，机床产量数控化率呈上升趋势。受此影响，公司营业毛利率逐年上升，2013年及2014年1~9月分别为28.02%和28.08%。目前公司普通机床及部分低档数控机床已基本实现OEM，未来重点生产附加值较高的中高档数控机床，产品结构将得到进一步优化。

    需要关注的有：1、订单量整体有所下降。下游需求放缓导致公司各类机床2013年新增订单规模均较上年有不同程度的萎缩。2014年1~9月，公司新增订单整体有所回升，但期末在手订单同比下降3%；2、经营性业务亏损。受下游需求下降影响，2013年及2014年1~9月，公司经营性业务利润分别为-0.66亿元和-2.11亿元，均呈亏损状态，利润总额主要依靠营业外损益弥补；3、获现能力下降。由于应收账款增加，存货维持高位，2013年及2014年1~9月，公司经营活动净现金流分别为-18.90亿元和-15.28亿元，呈较大规模流出状态；4、债务压力较大。公司债务压力持续增加，截至2014年9月底，资产负债率和总资本化比率分别达到83.31%和78.08%，处于行业较高水平。