第一，今年春节各地旅游景点都出现了人员爆满的状况，特别是国内一些著名景点，像三亚、故宫、长城等都出现了人山人海的状况。同时，我看到的一个调查显示，今年出境游意愿的人数已经超过了境内游，说明在生活水平提高以后，人们外出旅游的意愿更强烈，希望在旅游中过节，旅游板块将呈现出比较好的投资机会。

　　事实上，旅游板块在春节前就开始有所表现，明显跑赢了上证指数。今年春节各地旅游景点人数爆满，为节后旅游板块的良好开局带来了契机。

　　除了春节旅游火爆的因素外，旅游板块还有很多利好政策刺激，同样也属于“一带一路”的投资机会，旅游行业也存在很多收购或行业整合的预期。

　　第二，今年春节也是旅客人数不断增长的一个春节，无论是铁路运输、客运还是航空，都有很大的人流量。机票也是一票难求，对航空公司收益来说应该有很大的推动。

　　航空、铁路这些板块随着春节的到来受到了很大关注，特别是高铁的出现给春运带来了很大的便捷，人们也逐渐体会到高铁的便利，将来乘坐高铁的人也会增加，高铁出行将成为一种新的消费习惯，高铁板块也会受到投资者的密切关注。

　　最后，春节回家的另一个感受就是大家对电子产品的需求越来越大，特别像iphone手机、ipad等最新的电子设备，现在从农村到城市几乎人手一台，使用率也特别高，包括智能宽带，在年轻人中也有普遍的应用。节前，电子板块也是表现比较好的板块，春节期间一些电子产品销售火爆，加之智能手机在未来市场的广阔发展空间，这对电子板块的节后表现将有一定的推动。

　　浙商汇金转型成长基金经理李冬：

　　假期永远是短暂的，在家陪陪孩子，走走亲戚，时间转瞬即过。今年春节最火的大约是春晚抢红包了，且不说到底是谁胜谁败，我确实是真切地感受到了互联网，尤其是移动互联网对传统模式的颠覆已经如火如荼地展开了。

　　记得2014年年初，我一直比较看好的方向有五个，我称之为“四趋势+一转型”，主要是移动互联、节能环保、安全军工、医疗服务以及传统企业的转型升级，这五个方面又有交织。站在当前的这个时点看2015年，甚至未来两三年，有必要对以前看好的“四趋势+一转型”再次梳理。

　　我比较看好的方向主要是以下几个方面：

　　第一，我个人比较看好互联网与移动互联网对于传统产业链条和模式的颠覆和再造，尤其是细分领域的小平台和重度垂直的O2O领域，举例来讲吧，比如在线教育、互联网医疗、互联网金融、农资电商、汽车后市场等，我认为未来两年都是布局和瓜分线下入口的阶段；

　　第二，我比较看好新能源相关产业，主要是新能源汽车、光伏和核电，尽管油价连续下跌，但是从长期来看，我认为新能源产业不仅是考虑与传统能源的比价效应，更应该考虑的是对于环境的保护作用；

　　第三，我比较看好的是大健康领域的投资机会，包括体育(这个方面还存在大的改革红利)、医疗服务(尤其是慢病管理、医药电商等)等方面；

　　第四，军工方面我依然比较看好，包括北斗、军民融合和军工企业的改革，其中北斗不仅限于产业链上生产性的企业，我认为一些应用创新的企业也会有大的投资机会；

　　第五，对于改革相关的国企改革方面，我认为将能够提升企业效率，但是到具体公司的层面需要多梳理，把握难度相对较高；

　　第六，我对于未来两三年的总体市场表现较为乐观，尽管中间可能会存在一定的波折，但是大的方向是好的，因此，我觉得券商和保险也是存在机会的，但是这个投资上可能对时点的把握要求较高。

　　翼虎投资总经理余定恒：

　　三四线城市地产企业资金链绷得很紧

　　这个春节，深圳翼虎投资的总经理余定恒回到了家乡江西南昌，在资本市场做了十多年投资，余定恒此行返乡，除了享受和家人团聚的亲情，也想实地了解一下实体经济的状况。他的很多同学在老家经过多年打拼后，都成了企业老板，分布在房地产、钢铁、外贸、农业等行业。余定恒的切身感受是，三四线城市的房地产等传统行业正经历着景气度急剧下降、资金链紧张等危机，这一趋势可能还会延续。这些判断落实到投资策略的选择上，余定恒说，2015年上半年A股市场很可能是高位震荡的局面，下半年将视实体经济的恢复情况而定。而在具体的投资品种上，余定恒最看好那些此前和互联网联系并不是特别紧密，或者说还没有经历过大幅炒作，但未来行业空间又非常大的领域，比如智能家居、移动医疗等。

　　“这次回去，见到了多年不见的老同学，这些同学不少是房地产、钢铁等传统企业的老板，让我惊奇的是，不少企业去年年底回款都非常困难。”余定恒说，有些同学原来年底工程款很好回好的，但现在就非常难，拖欠严重，房地产企业资金链绷得很紧，南昌下面的三四线城市更甚，一些地产企业只能通过民间借贷渡过难关，这反映出实体经济的恶化程度甚至超过预期。有些做工程的同学，如今回收账款异常艰难，不是人家不愿意付款，实在是因为经营效益不好，企业拿不出钱来。

　　资金链紧！这是余定恒对三四线城市房地产等传统企业最深刻的感受。他认为，这种恶化今后很可能向一线城市蔓延，当中国的人口红利消失之后，老百姓对房地产的投资和投机需求都会缩小。这种状况反映到股市上面，一个方面是实体经济的下行和上市公司业绩的下滑，另外一方面是流动性的相对宽裕，二者之间的博弈将决定后市的走向。股市不是跟着GDP的总量走，而是跟着上市公司实实在在的业绩和预期在走，一旦这种业绩预期变差，资本市场初期也许反应不会那么强烈，但到中后期就会明显反应出来。

　　以地产企业为例，余定恒认为，随着三四线城市房地产形势的恶化，中小房地产上市公司的业绩后市堪忧，但龙头地产企业现金流要好得多，抗压能力相对较强，在地产企业洗牌的过程中会通过收购兼并进一步做大做强，提高行业集中度。因此，从中短期来说，龙头房地产上市公司虽然业绩也许会小幅下滑，，但本来就很低的估值将会具有很强的支撑力。至少长期，就要看中国经济的转型和实体经济的发展情况了。

　　对于时下极为热门的互联网金融，余定恒认为，互联网公司的高估值到底一定程度之后，如果没有技术上面的革新和创新，这种高估值将难以为继。房地产企业从拿地、开工、卖房到最后还是要落到融资能力上面，任何行业到最后都要落脚到金融上面。金融是最大的一块领域，也可能是最后一块领域。如果很多P2P企业最后发生集体性的融资链断裂，互联网金融企业的洗牌就真正来临。那些此前和互联网结合不是那么紧密，或者说在A股市场还没有经过大幅炒作，但行业空间非常大的领域，比如智能家居、移动医疗等，是余定恒目前较为看好的投资品种。

　　某私募基金经理吴照银：

　　“微利时代”来临 精选主题投资

　　从上海出发，驱车一路向西行驶，途径湖州、宣城、芜湖等市，最终到达我的老家安徽桐城。从长江冲击平原进入皖南山区之后，高速两边不断涌现连绵的小山，虽然不比黄山的奇，但也别是一番秀美。

　　然而，不论是在上海境内，还是途径的浙江，抑或是最终的安徽，一路走来空气质量并没有好转，雾霾天气一路相伴。不禁使我想起今年的投资主线之一即民生主题，其中比较重要的就是环保相关概念的股票；另外食品安全也是民生主题投资中必不可少的另一机会。

　　同时，回顾宏观经济，我国经济的三驾马车即投资、出口和消费，今年都不是很乐观，而物价走势也很弱，即便不是通货紧缩，CPI(居民消费价格指数)在短期内很难回升。在此情况下，经济增长是量，通货膨胀是价，量价相乘就是利润，所以利润是在一个持续下降的过程中，这意味着进入了“微利时代”。

　　实际上，去年12月份国家企业增速和国有企业盈利增速已经是负增长，为-8%，全年累计是3.5%，这主要是因为上半年的增速比较高。这一数据从2013年的14%左右，到2014年到3.5%，到今年上半年的负增长，覆巢之下岂有完卵，上市公司的盈利状况与宏观经济的盈利相一致，但有时会错位一两个季度，因此上市公司的盈利趋势也是下滑的，因此要关注的投资主题之一便是成本降低的公司。

　　此外，2015年不可忽略的一类公司是仍有两、三成业绩增长的公司，即所谓的白马股，这类公司大致分布于新经济和消费领域，在目前的市场环境下比较好，并且在2014年处于下跌通道之中。这类兼具估值与成长优势的白马成长股今年或将表现突出。

　　值得一提的是，并购重组主线，供给收缩主线，以及新三板主线同样具有投资价值。

　　广东新价值投资董事长罗伟广：消费股将成为转型期经济的依靠

　　春节假期我去泰国旅游，本来以为出国人会少一些，没想到依旧人山人海，导游告诉我们，这个团的价格是平时的三倍，但即便如此，仍然有很多人报名，各方面的待遇和舒适指数都有所下降。

　　感慨中国人被压抑的消费情绪太大了，到了节假日释放出来非常惊人。由此我想到，虽然过去两年消费行业并不是主流、站在风口上，但未来消费股的投资机会和增长空间将非常大。

　　其背后逻辑比较清晰，一是新兴行业、大盘蓝筹之前已经表现过，但消费、医药股这两年没有成为投资热点，中国社会老龄化、消费升级等大方向都将带来机会，市场会轮动。二是消费行业潜力巨大，是经济比较能依靠的力量，起到转型期缓冲作用，新兴产业虽然前景好，但占GDP体量太小，而且挤出效应明显，但消费带动效应大，能做大经济蛋糕，相关行业都将受益，中国经济要稳定在一定增长水平，鼓励消费是重点。三是旅游切身体会，中国人消费释放需求大。

　　具体投资思路，我看好中产阶级中高端消费的增长空间。中国反腐等举措使奢侈、高端消费有所下滑，同时低端消费竞争激烈，只有中端消费挖掘空间较大。尽管中国实体经济下滑，企业家收入减少，但“屌丝”阶层这几年收入增长较快，消费观念和消费习惯发生巨变，很多人都要出国旅游、买苹果。所以，我觉得只要假期时间更灵活、带薪休假等措施实行，中国被压抑的消费市场将更大释放。

　　消费覆盖的行业较大，我投资过家具中能形成品牌的公司；也看好金银珠宝行业，中国收入水平上升，渗透率快速增长，这些公司增长创新高；还有一些小众消费大众化，比如跑步、探险等流行起来，目前一级市场有标的；但是旅游行业标的非常稀缺，市盈率太高，没有太多投资机会，反而景区类的因为没有替代性、竞争少，有大动作时能做波段投资。

　　大家都在寻找下一个类似云南白药(61.38, 0.00, 0.00%)、东阿阿胶(37.78, 0.00,0.00%)等消费白马股、常牛股，但消费股标的不多，产生品牌和行业也不容易，现在一些新的子行业商业模式慢慢得到市场验证，未来有可能成功。