由于今年春节期间外盘表现较好，政策方面也没有特别利空，而A股春节前的7连阳更让投资者对股市羊年开盘有所期待。但昨天的交易却让投资者大失所望。

　　节后周线收红盘概率大

　　昨日两市早盘双双高开，沪指报3256.48点，涨幅0.29%；深成指报11755.2点，涨幅0.31%；两市午后继续振荡下行，盘面上，环保股继续领涨两市，涨幅近4%，人脑工程、基因测序、军工等板块紧随其后。保险、券商、银行等金融股跌幅比早盘有所扩大，其中保险股跌幅居前，超2%，国产软件、计算机应用等板块调整迹象也十分明显。

　　从同花顺(84.690, 0.00, 0.00%)Level-2沪深两市资金流向看，沪市资金净流出21.12亿元，深市资金净流出26.24亿元，创业板市场资金净流出6.60亿元。节能环保、污水处理、太阳能、航母等板块大单资金流入居前，其中节能环保板块资金流入近10亿元。

　　技术派人士认为，沪深指数年前七连阳，目前已处于相对超买状态，而昨天的下跌，沪深指数双双逼近5日均线，也是对前期持续获利盘的一个回吐效应。

　　而广州日报记者观察发现，过去10年里，A股春节后第一个交易日，上证指数上涨和下跌的次数“打平”，各为5次。不过如果把时间稍微拉长到一周来看，沪指的周平均涨幅为1.57%，指数周级别大概率出现上涨。

　　机构看多仍然是主流

　　大部分市场人士认为，节前持续上涨是投资者憧憬对长假期间货币或有宽松政策的缘故，但春节期间降息降准预期落空，使得前期获利盘抛售。

　　尽管对于节后走势，目前机构中出现分歧，但仍以看多为主流。

　　部分包括私募大佬在内的市场人士认为，国际油价下跌反映了中国经济结构调整压力之大，近期公布的宏观经济数据都表明，中国可能进入通缩阶段，在经济基本面承压的情况下，A股估值修复带来的行情也将到此结束。

　　兴业证券(13.69, 0.00, 0.00%)策略分析师则认为，2015年新年以来呈现的波动性行情，只是牛市的良性调整，短期的经济数据只构成扰动，不构成系统性风险。

　　申万宏源(15.49, 0.00, 0.00%)发布3月份A股投资策略称，展望3月份，上证综指整体以振荡为主。短期内，大盘蓝筹受制于经济基本面的疲弱与监管层对股市加杠杆态度依然审慎。再加上估值偏贵、仓位较高等因素，目前还难以形成持续的“快牛”行情。

　　难得的是，就连往年一贯“看空中国股市”的国际投行们也出现180度大转弯，达成一致观点——“看多”羊年的中国股市。高盛及野村证券均认为A股2015年会有超过10%的涨幅。法国兴业银行(13.96, 0.00, 0.00%)的《2015年跨资产配置策略展望报告》更是预计，全球经济将强劲增长，2015年中国股市可能上涨50%，投资者应增持中国股票。

　　与本报财经版预期一致，受节前习主席有关能源战略的讲话的影响，“油企改革”深入的预期较强，且国际油价节前自低位反弹。

　　昨日是羊年A股开市首日，油气股表现抢眼、逆势普涨，其中，中国石油(11.23, 0.00,0.00%)大涨1.35%，中国石化(6.09, 0.00, 0.00%)暴涨3.40%，广聚能源(8.19, 0.00,0.00%)上涨1.36%，泰山石油(9.64, 0.00, 0.00%)上涨2.77%。

　　中国春节期间，国际油价呈现宽幅振荡走势，两起三落，整体走势冲高回落；本周三凌晨，纽约轻质原油期货价格收于每桶49.28美元，伦敦布伦特原油期货价格收于每桶58.66美元。两个价格较中国春节日前回落了约2%。

　　目前基本面形势，较中国春节前趋向“利空”。一方面，能源信息局将公布上周美国原油库存数据，市场预期美国原油库存将继续增加。市场供大于求的局面并没有改变。另一方面，国际地缘政治的威胁力正在降低，但大国政治博弈仍无明显结果，均不利于油价反弹。

　　国内成品油价趋向“两连涨”

　　广东金矿油品分析师陈志豪认为，从技术面来看，油价前期45美元以下位置筑底并不充分，部分机构认为油价应会二次筑底；但目前由于部分机构积极做多，油价下行依然举步维艰，48美元的支撑力较强。短线不确定性较强，可能会面临原地振荡的走势。

　　中线来看，油价趋向于在3月完成“筑底”，年中反弹到65~75美元的位置，但是否能进一步上行，仍要看基本面发展形势，乌克兰问题是因素之一，美国库存数据是另外一个重要因素。

　　多数机构预期，本周五的国内成品油调价窗口，将迎来“十三连跌”之后的首次“两连涨”，届时全国93号汽油将全面重返六元时代。部分股市人士认为，油气股上半年走势值得期待。

　　热点板块

　　节后迎两会行情

　　大部分券商都建议投资者，目前两会临近，大盘再度大幅下跌可能性不大，可静待两会消息落定后再决定后市方向。

　　中信证券(28.74, 0.00, 0.00%)分析人士认为，2015年A股将加大波动，但是从目前资金流入股市的情况来看，牛还没有走，指数不见得涨跌多少，但是可以找到赚很多钱的板块。

　　行业配置方面，其指出，政策利好下的一带一路、国企改革、核能核电、移动互联等相关股票可关注；受益节日效应的消费白马股亦可关注。作为本轮牛市的龙头，券商板块经过充分调整后有望卷土重来。

　　也有分析师认为，今年蓝筹股指数和成长股指数都会收获涨幅。其中，代表成长股的创业板成分指的涨幅会比上证综指大得多，但是，从赚钱的角度则未必。蓝筹股适合做波段；而成长股适合精选投资。

　　此外，春节后将迎来两会，市场预期会有一波两会行情，投资者应该关注环保、农业、食品安全等政策热门板块。

　　机构观点

　　关注与改革相关的主题

　　申万宏源：传统转型(轻工、纺织服装)；业绩稳健(医药、电子、汽车、家电、地产)；供给收缩成本下降(化工、稀土)。

　　兴业证券：成长股龙头(互联网、新能源汽车、工业4.0、体育、核电和高铁等先进制造业)；弹性较大的金融股(券商保险银行)；具有改革潜力的国企。

　　汇丰晋信基金[微博]：政策利好下的中小盘股，如一带一路、国企改革、核能核电、移动互联。

　　受益节日效应的消费白马股，比如家用电器、食品饮料、餐饮旅游、娱乐传媒；券商板块经过充分调整后有望卷土重来。

　　国泰君安：中盘蓝筹(医药、大众食品、黑电、轻工)；博弈性的成长板块(TMT、环保、新材料)；与改革相关的主题，包括体育、核电、国企改革等；黄金水道(长江经济带)主题。