新世纪：维持华电新疆AA+主体评级
来源：网络
2015-02-09 13:31:27
上海新世纪资信评估投资服务有限公司近日发布跟踪评它用报告，维持中电投华电新疆有限责任公司AA+主体信用等级，评级展望为稳定；维持公司发行的2014年度第一期短期融资券的信用等级为A-1。 报告称，跟踪评级反映了2 ...
上海新世纪资信评估投资服务有限公司近日发布跟踪评它用报告，维持中电投华电新疆有限责任公司AA+主体信用等级，评级展望为稳定；维持公司发行的2014年度第一期短期融资券的信用等级为A-1。
报告称，跟踪评级反映了2014年第一季度以来华电新疆在股东背景、区域竞争力、盈利能力及经营性现金流和债务期限结构等方面所具有的优势，同时也反映了区域用电增速放缓、 财务压力、 后续投资压力等方面所面临的压力与风险。
具体来看，公司主要优势包括：1、股东支持力度大。华电新疆是华电集团在新疆地区的主要能源投运平台，可获得华电集团在资金注入、煤炭运输、运营管理及资金拆借等方面的有力支持；1、区域竞争优势依然显著。华电新疆作为新疆地区大型的发电企业之一，占区域电网统调总装机容量的13%左右，区域竞争优势依然显著。跟踪期间，公司多项电源设备投产，电源结构多元化发展；2、盈利能力和经营性现金流得到提升。2014年以来，华电新疆电源装机的相继投运提升了盈利水平和经营性现金流情况，可保障刚性债务的到期偿付；3、债务期限结构合理。华电新疆资产与债务期限结构匹配度较好，短期刚性债务偿付压力小。
主要风险有：1、区域电力供应富余，机组利用效率下降。跟踪期间，新疆地区用电量增速放缓，而区域装机规模不断增加，燃煤机组机组利用效率下降较快，且存在持续下降风险；2、财务杠杆高企，负担依然沉重。跟踪期间，华电新疆债务杠杆水平依旧高企，本息债务偿付压力依然沉重；3、后续投资压力依然较大。华电新疆目前仍处于业务扩张阶段，电源建设投资对资金的需求较大，后续压力依然较大。
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