国际信用评级机构标准普尔26日宣布将俄罗斯主权信用评级由BBB－降为BB＋，并将其评级展望定为负面。至此，本月以来国际三大信用评级机构惠誉、穆迪、标准普尔均相继下调俄主权信用评级。这意味着标普公司10年来首次将俄主权评级降至垃圾级。

　　有分析人士指出，三大评级机构下调俄主权信用评级的理由是不看好其经济。不过，鉴于俄国际储备规模、政府应对策略，俄罗斯今后仍有恢复经济增长的潜力。

　　俄主权信用评级频遭降级

　　三大评级机构降低俄罗斯主权信用评级的主要原因是，认为俄罗斯财政系统的稳定性正在降低，这限制了俄罗斯货币信贷政策正常发挥作用，也不能保证俄罗斯经济能够稳定增长。同时，西方对俄制裁和卢布大幅贬值导致俄罗斯通货膨胀严重，俄罗斯经济下行压力不断凸显。

　　受西方制裁和国际油价下跌影响，俄罗斯经济发展面临巨大下行压力。根据俄罗斯经济发展部最新预测，如果油价在每桶40美元至60美元之间，2015年俄罗斯GDP将萎缩3％至5％。

　　另据世界银行、欧洲复兴和发展银行、国际货币基金组织近期分别作出的预测，2015年俄罗斯经济会萎缩2．9％到5％。

　　就标普此次下调俄主权信用评级，俄罗斯总理梅德韦杰夫指出，此举是政治性决定，与俄经济现状不符。他表示，俄罗斯能够克服经济困难。

　　与此同时，《金融时报》和《华尔街日报》等西方媒体均跟风唱衰俄罗斯经济，认为这说明西方制裁已使俄罗斯经济深陷危机，西方对俄制裁不会停止，将对俄经济产生更大压力。

　　俄罗斯经济发展部部长乌柳卡耶夫此前就曾预测，国际评级机构出于政治考量很可能对俄主权信用评级下手，这将使俄遭受200美元至300亿美元损失。

　　降级增大俄经济下行压力

　　国际评级机构把俄罗斯主权信用评级降至“非投资”级别，无疑会使俄罗斯经济承受更大下行压力。

　　首先，这会导致俄罗斯发行的各种融资债券丧失吸引力，大量债券无人购买，降低了俄罗斯获取国际资金应对危机的能力。

　　其次，遭遇降级使俄发展前景变得更加不明朗，投资者将减少对俄罗斯市场的投资，会导致大量资本从俄罗斯外流，加大俄经济面临的挑战。

　　根据俄央行之前发布的数据，2014年俄罗斯资本流出额为1515亿美元，创1994年有可比数据以来的最高。

　　再次，主权信用降级可能会使俄罗斯的债权人要求其提前偿还债务，这或将导致俄罗斯今年需要偿还的外债增加。

　　俄罗斯AFrex分析中心负责人杰耶夫表示，俄央行统计，2015年俄罗斯需偿还外债额为1200亿美元左右，如今来看这一数字会超过1500亿美元。考虑到俄罗斯因西方制裁无法从西方金融机构取得贷款，俄罗斯能否按约定偿还外债还有待观察。

　　俄提振经济潜力受关注

　　俄罗斯经济发展部部长乌柳卡耶夫27日表示，国际评级机构调降俄罗斯主权信用评级显示了其对俄经济“过度悲观”，没有考虑到俄罗斯存在应对危机的积极因素。

　　分析人士认为，考虑到俄罗斯的国际储备和经济规模，俄罗斯仍有潜力恢复经济增长。

　　尽管油价下跌使俄罗斯财政收入有所减少，但俄依靠卢布贬值弥补了政府财政收入，其财政机制仍相对稳定性。截至2015年1月1日，俄罗斯用于补贴财政开支不足和偿还国家外债的储备基金共计4．945万亿卢布（约合761亿美元），用于补贴养老金的国家福利基金共计4．388万亿卢布（约合675亿美元）。

　　另外，俄罗斯央行还拥有较多国际储备用以应对风险。根据俄央行的数据，截至16日，俄罗斯国际储备共计3794亿美元，包括外汇储备、黄金储备、在国际货币基金组织的储备头寸和特别提款权等。

　　为应对经济困难，俄罗斯政府正酝酿出台应对危机计划，拟通过缩减开支和进行机构改革，保证国家财政储备资金不会在近一两年内耗尽，并实现经济稳定增长。

　　俄罗斯总统普京日前表示，俄罗斯经历过更糟糕的情况，俄罗斯完全能够依靠自己的力量克服经济困难，这一点无可置疑。