股商视点：板块全面开花，行情趋势不改

　　在昨日金融大反攻之后，市场出现了一些新变化，金融股表现低迷，题材股奋起拉升，受到对冲影响，指数表现较为平淡，高位收一小阳线。去年领涨两市的军工板块今日集体爆发，尤其是下午，多只航空军工股涨停，航空、涉金融、有色、船舶等板块涨幅居前，石油、家用电器、银行等板块下跌。在沪指站上3000点之后，京放就在行情展望中提及，权重蓝筹暴涨之后，行情可能会进入全面开花的风格切换中来，小盘股，题材股，底价股等等都会有不错表现。本周这种现象越发明显，我们提示投资者，在参与领涨板块的同时，关注行情的演化。

　　央行[微博]今日在公开市场进行500亿元7天期逆回购操作，这意味着本周公开市场净投放500亿元。这也是2014年1月来央行首次重启逆回购。此前，自2014年11月27日起，央行连续15次暂停了公开市场任何操作。货币宽松只会迟到但不会缺席。汇率端压力和股市上涨是央行货币推迟宽松的重要原因，但近期股市已趋降温，欧央行QE在即、美联储释放推迟加息信号的情况下贬值压力也有所缓解。在实体经济下行的高压之下，货币宽松渐行渐近，未来还会看到PSL、降准和其他宽松措施。充足的流动性预期是本次行情的重要因素，而货币政策的宽松几乎没有悬念，我们认为行情还有较大上升空间。

　　京放一直都坚持，本轮行情是牛市上涨，中长线看高的预期不会改变。同时，我们也在去年底预判3000点附近可能会出现较大阻力，震荡会加剧，京放目前还是认为三千点上方还需要整固，短线不太具备爆发时上涨的机会，同时前期滞涨的板块个股有补涨活跃机会。

　　深度直击：新电改方案有望3月份后推出

　　备受各界关注的电力体制改革有加速推进的趋势。日前，深圳市作为电网输配电价改革的试点，首个监管周期电网输配电价得到了批复。业内人士预测，新电改方案有望3月份后推出。此次电改的一个核心内容是，管住中间放开两头，这也意味着发电、售电主体将日趋多元化以及市场化。在业内人士看来，能源互联网将是其中最主要的一个焦点。就能源互联网而言，包括光伏发电在内的新能源将成为其获得推进的试验田和突破口。

　　晖保智能科技有限公司副总经理许瀚丹介绍说，从现有的几种能源互联网模式来看，既包括将互联网作为一个能源交易平台构想的，也从软件的角度强调应用大数据、云计算等对发电、用电主体进行相应的优化管理以及以国家电网[微博]为代表提出的跨区域电网的互联。

　　许瀚丹认为，结合中国的现实来看，上述几种能源互联网的模式应该是一种递进式的发展趋势，比如先通过第三方数据优化这种模式，积累到了足够的发电、用电用户后，自然就可以过渡到将互联网作为一个直接的交易平台这种模式，但前提是，电力行业要打破垄断，无论是发电端还是售电端都具有足够多的主体。

　　据许瀚丹介绍，通过将大数据处理以及云计算、远程技术、物联网技术等与能源领域的结合，一方面可以实现发电端的智能化运营维护，降低维护成本；另一方面，可以对于处于运行状态的设备进行预防性报警，增加客户的电站运行和产出效率。“以光伏电站为例，简单来说可以实现四大作用，包括对电站的远程监测和控制、远程智能运行维护管理、发电效率分析与优化服务、电站资产的评估，后者主要是为电站交易服务，以实现盘活光伏电站资产以及增加光伏行业的证券化属性的目的。”

　　随着光伏电站存量的逐步扩大以及业内认识的加深，电站业主对由第三方提供的电站运营优化的需求正在增多。

　　板块机会：军工股存在交易性机会

　　周四军工板块集体启动，北方导航(27.34, 2.49, 10.02%)、中航飞机(25.86, 2.35,10.00%)等多家个股涨停，我们认为军工板块逢低可积极关注。

　　科研院所改制政策出台临近。成飞集成(39.71, 2.21, 5.89%)事件将促进相关行业主管部门加快政策出台步伐，预计在推进军工资产证券化、军工科研院所改制等领域将有所作为。特别是军工科研院所改制相关文件经过各部门会签，加快出台的可能性很大。年末的国防科技工作会议也是观察政策变动的较好时机。当前军工企业可行的改革路径大致有四条：集团内资产重新整合(研究所转企改制)、内部实行股权激励(管理层持股)、出让部分股权引入外部资本(盘活存量)、收购外部民企(引进增量)等。建议优先选择具有较多资源禀赋和充分改革余地、强烈改革愿望的军工企业，目标是挖掘隐蔽资产和潜在的效率提升。

　　装备采购改革收尾，装备定价改革开幕。根据《全军装备采购制度调整改革方案》和《全军驻承制单位军事代表制度调整改革方案》试点情况，“十二五”期间要完成装备采购制度、军事代表制度改革任务。两项改革于2011年-2012年在海军和总装有关单位试点，2013 年四总部部署拟制改革实施方案，2014年全面推开，2015年是最后期限，即将收尾。更为重要的装备定价改革有望拉开序幕，在5年内实现从“单一定价模式”到“多种定价模式”，从“事后定价”到“全程管控”，从“个别成本计价”到“社会平均成本计价”。在此过程中，预计整机企业将显着受益。操作上重点关注中航飞机、中国重工(9.12, 0.59,6.92%)、中国卫星(31.69, 2.35, 8.01%)、光电股份(40.47, 0.78, 1.97%)、华锦股份(11.33, 0.56, 5.20%)、卫士通(69.40, 1.98, 2.94%)、洪都航空(31.61, 2.00, 6.75%)等。

　　操作策略：短暂平静孕育更大冲击

　　市场回顾：在大幅上涨后周四市场出现窄幅整理，多空双方角逐形成胶着状态，相比上一日波动明显收窄，沪指在3293-3352点震荡，收于3343点以微涨0.59%报收；深证成指在11342-11499点之间波动，最终收于11471点以微涨0.87%报收；中小板与创业板仍然显示较强的上涨态势，分别上涨1.09%和1.25%收于6147点和1744点。两市共成交7142亿元，除去新股共有70家股票收于涨停，其中中小板与创业板占据31家。板块方面军工、有色、保险居涨幅前列，市场显示良性轮动状态。

　　持仓策略：30%中小板与创业板、20%主板。

　　关注板块：保险、化工、小金属。

　　投资策略：市场周五波动幅度将有所放大，预计在3276-3376点之间波动，技术上股指如能收在3285点之上，则存在着下周一大涨的可能，如果收盘低于3276点。今日短暂的平静为日后的方向性选择埋下伏笔。故此，为了防范周末的不确定因素，建议投资者降低仓位，以减少不必要的损失。而在板块方面，由于石油价格的连续大幅下跌，化工行业凸现价值洼地，故此，可适当关注防御类较好的品种。