惠誉确认华南城“B+”评级展望修改为"稳定"-信用评级-信用财富网

惠誉确认华南城“B+”评级展望修改为"稳定"

来源：网络 2015-01-20 17:02:45

　　评级机构惠誉表示，确认华南城(01668.HK)的长期发行人违约评级和高级无抵押评级为“B+”级，回收率评级为“RR4”，评级展望由“正面”修改为“稳定”。评级展望反映随著开发活动增加，业务规模扩大，华南城的销 ...

　　评级机构惠誉表示，确认华南城(01668.HK)的长期发行人违约评级和高级无抵押评级为“B+”级，回收率评级为“RR4”，评级展望由“正面”修改为“稳定”。评级展望反映随著开发活动增加，业务规模扩大，华南城的销售势头放缓，杠杆上升。预料2015财年的杠杆，将由去年9月底的28%上升至约35%。

　　此外，销售放缓也推迟了公司的多元化进程。公司在中国部分省会城市开发现代综合贸易中心的良好市场地位，可以支持“稳定”的评级展望。虽然公司在市场不振的情况下计划减少地产开发，但由於公司已经具备一定量的可售单元，所以今年华南城仍然可以维持销售额。预料本财年的合同销售额约为140亿元，而不会达到180亿至200亿元的目标销售额。

　　惠誉指，由於华南城拥有大型综合项目，同时也需要时间与地方政府磋商以获取新的项目位置，所以公司的地域和项目多元化进程会变慢。项目集中度仍然是一个评级限制因素。2015财年上半年，郑州项目占公司合同销售额的40%。不过，惠誉同时指，华南城的低成本土地仍然可以支持利润率，而且其流动性充足。

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