上海新世纪资信评估有限公司近日发布跟踪评级报告，维持天津保税区投资控股集团有限公司AA+主体信用等级，评级展望为稳定；维持14津保税CP001和14津保税CP002 A-1信用等级。

    报告称，上海新世纪资信评估投资服务有限公司对天津保税区投资控股集团有限公司及其发行的2014年度第一期及2014年度第二期短券的跟踪评级反映了2013年以来天保投控在股东支持、业务多元化及总体偿债能力等方面所取得的积极变化，同时也反映了公司在债务规模、投融资管理及资产变现能力等方面继续面临压力。

    具体来看，公司主要优势包括：政府支持力度大。天保投控为天津保税区重大基础设施项目的建设和投融资主体，能得到天津保税区管委会在资金、土地等方面的有力支持；业务多元化。天保投控已形成交运、房地产、市政公用和金融服务等四大主业协同发展格局，多元化经营结构有利于增强其整体抗风险能力；财务弹性较好。天保投控目前货币资金较充裕，且未使用授信余额较大，能够为债务偿付提供一定的保障。

    主要风险有：债务规模扩大。天保投控即期刚性债务规模快速扩大，资产负债率高，已集聚较大的偿债压力；项目回报期偏长。天保投控投建项目数量较多、金额大，且建设期与回收期普遍较长，公司面临着一定的项目建设及产出风险；投融资管理压力大。天保投控中短期仍处于集中投入期，融资规模将进一步增大，公司投融资管理压力大；部分资产变现能力差。天保投控的无形资产主要为政府注入的非经营性资产，其他应收款和期应收款规模大、回款慢。整体来看，公司资产变现能力差，质量欠佳。