刚刚过去的2014年，沪深股市分别实现了52.87%和35.62%的累计涨幅。多年“熊冠全球”的中国股市，一跃成为世界范围内最“牛”的市场。于是，股市与楼市成为了中国老百姓最关心的两大市场。在新的一年里，它们又会有怎样的走势呢?

楼市房价或继续下滑

某机构近日发布的《2015年度全国房地产市场报告》，预测2015年从短周期的角度看，楼市将是见底年，即呈现“探明底部、调头向上”的特征。

报告预计，全国商品房销售面积2015年将增长5%左右。报告认为，经历了2014年的成交低迷之后，市场有反弹的内在需要；其次是货币环境较为宽松，房地产政策继续放松，个人房贷支持力度加大；再者，楼市黄金十年已过，全国商品房成交量正在构筑历史顶部，增幅不可能放大。

报告分析称，随着政策环境的进一步宽松，商品房成交量反弹，主要城市库存压力减小，供求关系有利于房价上涨；其次，黄金十年已过，投资投机需求受抑，股市走势分流部分资金，房价上涨动力不够强劲。

有专家认为，目前的土地热难以推升房价预期。“按照现在的节奏，房企同一时间集中拿地，未来供应势必也将集中释放，届时竞争激烈，利润不如预期在所难免，新忧旧患双管齐下，结果令人担忧。”上海某研究院研究员严跃进说。

中国社科院发布的《住房绿皮书：中国住房发展报告（2014-2015）》预测，2015年一二线城市房价将继续下滑，限购政策有可能会全面退出。房地产市场的持续调整将可能在未来让一半以上的开发商转行或在市场中消失。

股市改革红利持续释放

刚刚过去的2014年，A股告别持续多年的低迷，沪指录得过半涨幅。这波令人兴奋的行情，也为新一年股市构建了想象空间。在众多业界人士看来，2015年的A股能否成就期待中一轮“有质量的牛市”，改革红利的持续释放仍是最关键的驱动因素。

博时基金研究部副总经理蔡斌视“改革＋产业升级”为2015年A股的主基调。“创新而非要素投入将成为推动中国经济再次起飞的核心动力。”蔡斌说，2015年国家政策方向、经济发展趋势的可预见性增强，将有利于提升A股投资者对经济和市场的信心。

摩根士丹利华鑫基金研究管理部周宁也持相似的观点。他表示，2015年财政政策和货币政策偏向双宽松的格局概率较高，经济有望缓中趋稳、稳中向好。受益于大宗商品价格的走低，企业毛利率有望改善，辅以加息、减税等措施，企业盈利能力有望进一步改善。这都有助于为股票市场提供相对良好的环境。

不过，资产价格泡沫的不断积聚，或成为2015年A股面临的最大风险之一。

民生证券认为，短期市场最大的风险来自监管层面临的压力。一方面，实体经济下行和资产价格泡沫快速上升，掣肘了央行货币政策宽松的空间。另一方面，非理性繁荣透支了未来市场的上行空间。中期来看，最大的风险或来源于实体总需求再扩张和资产价格泡沫导致的融资利率快速上升。