股商视点：缩量休整，高位震荡

　　昨日京放投顾的观点就明确表述到，缩量震荡，今日市场的走势也验证了京放的预判。原因很明确，领涨板块，基建、国资改革、金融股尤其是券商几乎都已经翻倍，短线涨幅已经过大，另外，证监会[微博]已经开始投资者风险提示，明显表露出对目前市场过热的担忧。最重要的一点就是，监管层已经注意到了金融风险，去杠杆化已经提上日程，包括国家层面有意将虚拟经济的资金向实体经济引导的意向，对目前发动行情的多头构成了一点的压力。

　　政策层面和短线市场涨幅过大对行情构成了一定压力，其次我们也注意到，12月9日A股历史的天量暴跌已经反应了资金的短期分歧，目前投资者都对3000点有一定的恐惧感。自2007年以来，3000点成为了A股的一个重要分水岭，不管是上涨还是下跌趋势，其意义绝不是其他位置能够替代的。既然如此，近3年的弱势行情想要一举突破3000的关键点位并不容易，在此位置会出现比较明显的争夺。

　　关于后市，京放认为，高位震荡将会是近期的主要市场表现，3000点附近可能会展开一个较大级别的平台。系统性风险基本不大，当然如果监管层去杠杆化的决心和动作较大，那么短线可能会出现较大幅度调整，但是京放一直坚持中长线牛市的观点不改变。

　　深度直击：智能汽车催生万亿市场

　　我国汽车市场产销从每年200万辆发展到2000万辆，火热高增长已经难以为续，2014年我国汽车销售增速降至近两年新低。与此同时，多年来不断扩容的汽车保有量却促使汽车后市场驶入野蛮生长期，特别是当下的互联网消费习惯，将会加快中国汽车后市场的成长步伐。

　　近日召开的《2014年中国汽车零部件产业金融协同创新发展论坛》上，中国机械工业联合会会长、中国工程院院士、同济大学校长等业内专家一致表示，汽车产业转型升级要求迫切，互联网经济新架构下，智能信息共享、汽车电商将成汽车产业的主流趋势和转型抓手，并将催生万亿市场。

　　据同济大学校长余卓平指出，智能共享是指将车载信息终端传授技术、互联网技术和GPS信息及云处理技术、运筹规划方法和软件技术等，集成并应用于汽车共享系统，实现车与车、车与用户、车与远端控制、车与路况之间交互通信，信息共享，属于车联网的发展目标之一。

　　日前苹果推出了home kit和health kit，未来将推出car kit，而在国内，腾讯、阿里巴巴[微博]等互联网巨头也已争先恐后进入车联网领域，他们的科技创新将获得越来越多的汽车产业市场份额。据国家工程院院士郭孔辉预测，未来每辆车内的车联网硬件配置将达5000元，行业附加值或超千亿，有望带动软件、地面服务等智能信息产业规模实现上万亿。

　　板块机会：高铁板块迎来催化剂

　　高铁板块再次卷土重来，中铁二局(8.99, 0.82, 10.04%)、中国中铁(6.70, 0.61,10.02%)等涨停，我们认为高铁板块有望成为近期主流热点，可持续关注。

　　一：南北车整合两周内可能有定论。据报道中国南车(5.80, 0.00, 0.00%) 、中国北车(6.45, 0.00, 0.00%)合并方案或在未来两周内获批，目前主推的方案仍是中国南车增发收购中国北车资产，中国北车将作退市处理，合并完成后公司更名。复牌后预计至少有50%上涨空间，这将会刺激整个高铁板块的炒作。

　　二、国家领导人强力推广。日前中国发改委与俄罗斯运输部、中国铁路总公司与俄国家铁路公司四方签署高铁合作备忘录，推进构建北京至莫斯科的欧亚高速运输走廊，优先实施莫斯科至喀山高铁项目。

　　去年以来，中国领导人出访频繁提及“中国高铁”。从去年10月开始，李克强总理与泰国、罗马尼亚、英国在高铁领域达成合作意向；今年5月在非盟会议中心，李克强总理宣布将在非洲设立高速铁路研发中心。据统计 ，李克强总理在2013年至2014年的5次出国访问中，有4次都明确提到了高铁。

　　8月22日，李克强考察铁路总公司时更是特意表示：“我每次出访都推销中国装备，推销中国高铁时心里特别有底气。中国高铁走出去不仅能带动装备和劳务出口，更会在国际市场竞争中不断提升自身的综合实力。”

　　三：城市轨道交通发展加快。去年5月份，国家发改委把“城市快速轨道交通项目核准权限”下放给地方 ，截止到目前，重庆、厦门、昆明、哈尔滨等14个城市，按照国务院批准的建设规划，批复城市轨道交通建设 项目25个，线路总长度超过了500公里，涉及总投资3300多亿元。操作上可重点关注中铁二局、太原重工(6.87, 0.48, 7.51%)、中国南车、中国北车、晋西车轴(24.84, 2.00, 8.76%)、晋亿实业(19.49, 1.58, 8.82%)等。

　　操作策略：大盘缩量弱反弹  题材股轮动明显

　　市场回顾：周五两市以窄幅震荡整理为主，早盘一度携手冲高，但银行股等板块的调整让大盘回落，虽然券商股反弹强势，但市场冲高动力仍不足。两市成交量均较前一交易日萎缩，最终沪指小幅收涨，深市微跌。截至收盘，沪指报2938.17点，涨12.43点，涨幅0.42%，成交4204亿元；深成指报10462.31点，跌16.57点，跌幅0.16%，成交2828亿元；创业板指数则大涨2.26%，报1623.57点。盘面上，国产软件股、软件服务股、电商概念股、铁路基建等板块涨超3%，成为两市领涨梯队。券商股早盘冲高后涨幅回落，但仍上涨近3%，此外，空气治理、信息安全等板块涨幅靠前；海上丝路概念股大跌近2%，领跌两市，水务股、央企改革概念跌幅居前，银行股、钢铁股小幅收跌。

　　仓位管理：5成仓位

　　关注板块：铁路基建、软件服务、券商

　　操作策略：沪深两市股指震荡整理为主，创业板指数则收复1600点并向历史最高点位发起挑战。从目前的行情来看，权重股和券商股后市继续杀跌的空间并不大，但当前量能不足以支撑大幅度反弹。近期题材股表现明显好于蓝筹股，热点轮动的特征有望借势复苏，二线蓝筹股和部分题材股可以逢低布局。