中债资信评估有限责任公司近日发布跟踪评级报告,评定北京华联综合超市股份有限公司的主体信用等级为AA-,评级展望为稳定。 报告称,华联综超是在A股主板上市的连锁零售企业,连锁超市业务的收入及毛利贡献 ...
中债资信评估有限责任公司近日发布跟踪评级报告,评定北京华联综合超市股份有限公司的主体信用等级为AA-,评级展望为稳定。
报告称,华联综超是在A股主板上市的连锁零售企业,连锁超市业务的收入及毛利贡献在90%以上。公司主要优势包括:公司涉足超市业务较早,自1996年开设第一家连锁超市以来,经过近二十年的发展,其华联品牌已经成为国内知名的连锁超市品牌,市场认可度较高;随着门店数量的不断扩张,公司已形成较为完善的网络布局和较强的规模优势,2013年实现销售127.48亿元,营业收入规模位列中国主要连锁超市企业第十位。
需要关注的有:宏观经济及居民可支配收入增速放缓致使零售行业景气度下滑,加之网络购物对服装、日用品等产品销售的冲击,超市行业的外部经营环境面临阶段性压力;公司门店布局较为分散,使得其在商品调配、运输、门店经营等方面面临一定的协调压力;门店的大幅扩张及较重的人工成本,导致公司期间费用控制能力处于行业较差水平;公司近三年新开门店实际盈利情况偏弱,但公司未来几年新开门店速度仍较快,门店快速扩张或将对公司盈利能力产生负面影响;公司整体资金使用效率较低,近年来合并口径账面货币资金冗余,收益性较低,且超过40%货币资金存放于华联集团下的财务公司中。