图：阿里巴巴拟发行80亿美元债券，而三大评级机构一致予该债券较高评级

　　大公财经11月15日讯（记者 徐宝文）2014年是中国电子商贸巨企─阿里巴巴踏入全球市场的战略元年，在这个年头，阿里巴巴绝对是全球投资者的焦点。先是9月进行了全球歷史上最大宗的IPO（首次公开发售），继而上周“双十一”购物节录得90亿美元的销售额，再次改写歷史纪录，如今又有引起市场注目的消息：阿里巴巴拟发行80亿美元（约624亿港元）债券，而三大评级机构一致予该债券较高评级，尽显阿里巴巴的魅力。

　　2014年9月，阿里巴巴在美国纽约证券交易所（NYSE）上市，集资250亿美元，成为史上最大宗IPO，不过依然“僧多粥少”、“供不应求”。截至当地11月13日的收市时间，阿里巴巴已升至114.84美元，较招股价68美元上涨了69%。阿里巴巴趁势于13日宣布计划发行债券，主要用于偿还银行的联合贷款。根据阿里巴巴递交美国证券交易委员会（SEC）的申报文件资料显示，阿里巴巴到9月30日止的长期银行贷款约80亿美元，故料其债券发行总额最高料达80亿美元，或成为今年5大债券发行个案之一。

　　下周一港美巡迴法说会

　　据知情人士指出，阿里巴巴已委託摩根士丹利、花旗集团、德意志银行与摩根大通，下周一（17日）在波士顿及香港举行巡迴法说会，下周二（18日）移师纽约及新加坡，伦敦则于下周三（19日）促销是次债券发行案。有分析人士认为，以这个日程来看，这次以美元计价的公司债发行时间可能在下周三发生。

　　不少市场人士对阿里巴巴发行的债券感兴趣。TCH LLC高级投资组合经理Scott Kimball指出，阿里巴巴是一家业务不断稳定增长的公司；AUM（资产管理规模）超过50亿美元的Wasmer Schroeder & Co.，其董事总经理John Majoros亦表示关注这桩交易。也有市场人士称，“大家都想分一杯羹，这是阿里巴巴初次发债借贷，信用佳、招牌硬，是全球瞩目的盛会”。

　　市场潜力大具垄断地位

　　不仅如此，国际三大评级机构─惠誉、穆迪及标普，均给予该债券高评级。

　　惠誉解释，第一，阿里巴巴具有支配性的市场地位，竞争对手难以复製其网络购物生态系统；第二，其网络购物生态系统的网络效应吸引更多用户，实现自我强化，蓬勃发展；第三，低风险、货币化的成熟商业模式；第四，可持续发展的市场机遇；第五，良好的盈利和获取现金能力；第六，蚂蚁金服的盈利贡献、可控的监管风险等，故给予评级“A+”，展望“稳定”。

　　穆迪同样给予该债券较高评级的“A1”，展望“稳定”，主要因为中国电子商贸市场的庞大机遇、阿里巴巴在市场上的垄断地位、其第三方平台的营运模式能有效减低风险与支持其高盈利能力、强劲的现金流、市场竞争带来的投资需要与利润率压力，以及蚂蚁金服的盈利能力。

　　标普也予其评级“A+”，认为阿里巴巴可以维持在内地的电子商贸的领导地位，以及有强劲的盈利能力。

　　虽然阿里巴巴在上市仅仅约两个月后，即发行高达80亿美元的债券，不过鑑于阿里巴巴自身的盈利能力，加上近期同行所发行的债券表现不佳，阿里巴巴债券在市场上炙手可热。