央行[微博]3季度货币政策报告表明央行进入放松周期。万家基金认为最重要的一条变化，是去掉了“流动性总闸门”的说法，这是2011年以来每一次货放松的明确信号。此外，央行正式承认9月创设MLF(中期借贷便利)向银行提供5000亿元流动性，10月通过MLF向银行提供2695亿元流动性，印证了此前市场关于央行在9、10两月大幅提供流动性的传言。

此外，沪港通于11月17日正式开通，有望给A股带来正面影响。万家基金分析，第一，沪港通为海外投资者进入A股提供了便捷的通道；第二，海外投资者主要的兴趣集中在估值较低且相对稀缺的股票，整体受益品种是优质大盘蓝筹股，由于A股中此类股票权重高，所以有望带动A股上行。但是，在开通初期，一方面前期买入的国内机构可能获利了结，另一方面实际进入的资金受到限制，因此整体的收益程度并不是非常明显。但是长期来看，沪港通仅是中国国内资本市场开放的开端，后续的可以期待的是将A股纳入国际指数、深港通、沪新(加坡)通等，均有望引入国际资金，对A股产生正面影响。

APEC期间的相关发言，例如一路一带、中韩自贸区以及亚洲梦等，叠加沪港通使得风格切换至低估值类，万家基金认为，以港口和基建类个股为主的主题投资机会有望持续一段时间。场外资金持续流入A股，各板块和各个主题的股票都先后经历了一轮上涨，估值快速提升，到目前为止估值提升滞后的板块包括金融(银行和券商)、建筑、家电和汽车类股票。

在风格切换的背景下，万家基金认为小票的风险在增加。整体来看，在后期利好的情况下，预计市场为继续高位运行，可关注金融、建筑和交运类机会。其他方面，可关注国企改革。