中债资信近期发布了对山东玉皇化工有限公司（以下简称“玉皇化工”）的主体信用评级结果。 

　　中债资信指出，玉皇化工是山东省一家民营石油化工企业，石油化工和部分煤化工下游产品生产贡献主要收入和利润。公司主要优势在于，公司碳五产品起步较早（山东首家），技术优势较为明显。2013年，碳五类产品产量为19.12万吨，占全国总产量（220万吨）比重为8.69%，具备一定的规模优势。公司收入、利润和经营活动现金流均稳定增长，债务负担虽有所上升，但未来投资放缓和已投项目效益逐步释放，债务负担不会继续上升，整体财务表现较好。主要需要关注的是，石油化工行业上游原材料无定价权、下游议价能力亦较差、行业进入壁垒较低、产能过剩较为严重，行业尤其是民营主体整体经营压力较大。公司产品种类很多，但财务成本核算无泫准确反应主要产品成本分担和利润贡献。对外担保比例较高。截至2014年6月底，公司及下属公司担保总额16.80亿元，占所有者权益29.67%;其中对外担保9.15亿元，占所有者权益16.16%。被担保企业以相近区域内同行业企业居多，未来可能形成的代偿风险值得关注。 

　　中债资信认为玉皇化工的经营风险较低，财务风险较低，外部增信作用一般，评定公司的主体信用等级为A+，评级展望为稳定。