股商视点：缩量探底，短线有望反弹

　　上周五京放投顾评述道“缩量震荡十字星，调整形态不乐观”，但是也说道在60日均线附近，且2300点也是9月密集成交区，可能会得到支撑。今日上证综合指数(2290.437,-11.84, -0.51%)大幅低开，并在盘中多次出现杀跌走势，但在60日均线得到强支撑，虽然全天基本都在低位震荡，始终都没有击破60日均线支撑。权重股全天都表现低迷，小市值个股成为了今日的反弹先锋，创业板指数低开后收盘涨0.98%，深成指下跌1.16%，上证综指跌0.51%。盘中热点匮乏，随着新一轮IPO的展开，近期活跃的次新小盘含权股今日几乎全军覆没，体育和高铁板块在探路者(20.390, 1.85, 9.98%)与晋西车轴(19.04, 1.73, 9.99%)的带动下尾市走强，但也波澜不惊。

　　沪市自10月9日的2391点开始回调，目前已经下跌了100点，跌幅达到了4%，成交量也是持续萎缩，从沪市的2000亿到目前的不足1200亿，相对于指数的跌幅，成交量萎缩更为明显。尽管目前A股受到了外盘暴跌影响，以及国内经济转型的阵痛，市场压力较大，但我们也明确的告诉投资者本轮行情的基础仍然存在，前期进场的增量资金也未出现大幅逃离的迹象，我们对市场的回调没有必要过分担心。另外，国际成熟市场震荡还在继续，大宗商品价格和证券市场短期走强的可能性很小，目前不利于A股的回升和上涨。四中全会已经闭幕，没有出现给力的政策，低于市场预期，这也制约了市场企稳。

　　京放投顾仍然坚持近期的观点，市场震荡偏弱，面对成交量快速和持续萎缩，以及市场热点的快速退潮，快速转强几乎只是奢望。但是，目前的状况也没有空方预想的那么糟糕，我们相信大盘已经连跌一周且目前处在60均线和9月密集成交区，短线将会得到支撑。个股和板块跌幅较大，市场存在反弹的需求。

　　深度直击：政策带热土地流转预期

　　今年以来，改革主题就一直成为市场关注的焦点，其中土地流转就是改革主题中重要的一环。与其他改革主题一样，政策的推动和预期与土地流转板块及个股的变化息息相关。土地使用权流转，是指拥有土地承包经营权的农户将土地经营权(使用权)转让给其他农户或经济组织，即保留承包权，转让使用权。我国土地按性质和用途可分为农用地、建设用地和未用地三大类。土地流转主要涉及到农用地及建设用地下的农村集体建设用地。

　　随着2013年11月十八届三中全会闭幕，土地流转政策宣告正式拉开序章。全会通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》，主要涉及到农地流转概念的两方面内容。一方面，加快构建新型农业经营体系；另一方面，赋予农民更多财产权利。随后，安徽省政府下发了《安徽省人民政府关于深化农村综合改革示范试点工作的指导意见》，决定在涡阳县、埇桥区等20个县(区)开展农村综合改革示范试点工作。受此影响，土地流转概念股再度大幅上涨，其中安徽地区和海南地区的相关土地流转概念股表现尤为突出。

　　今年以来，土地流转的相关政策出台速度进一步加快。从2014年1号文《关于全面深化农村改革加快推进农业现代化的若干意见》，到3月发布的《关于全面深化农村改革加快推进农业现代化若干意见有关政策措施分工的通知》，再到4月《国务院批转发展改革委关于2014年深化经济体制改革重点任务意见的通知》，一系列的政策均体现出政策层面上推进农村土地制度改革的决心。2014年8月11日，《关于进一步加快宅基地和集体建设用地使用权确权登记发证工作的通知》下发，强调加快推进农村房地一体确权登记发证，这为土地流转政策的推进进一步扫清障碍。

　　土地流转之所以被市场所看好，与其对于经济的积极意义密切相关。首先，土地流转可提高市场对土地配置的效率，在满足城镇化和工业化对土地日益增长的需求的同时，又可有效保护耕地；其次，土地流转也可保护农民合法权益，使其获得更多的土地增值收益，改善收入分配结构，提高内需水平；最后，土地流转还可提高农业生产比较效益，是早日实现农业现代化的必由之路。

　　板块机会：高铁存在交易性机会

　　周一虽然指数大幅下跌，但高铁板块却逆势上攻，晋西车轴、晋亿实业(13.57, 1.23,9.97%)、联袂涨停，我们认为高铁板块很可能成为继军工之后的下一个主流热点。

　　一：高铁整合预期较强烈。根报道，国资委[微博]目前正在谋划中国南车(5.80, 0.00,0.00%)和中国北车(6.45, 0.00, 0.00%)重新整合为一家公司，希望通过合并解决两家公司在海外的恶性竞争问题，以便中国的高铁技术更好地出口到海外，而今天南北车的双双停牌，更是刺激市场的想象空间。

　　二、国家领导人强力推广。日前中国发改委与俄罗斯运输部、中国铁路总公司与俄国家铁路公司四方签署高铁合作备忘录，推进构建北京至莫斯科的欧亚高速运输走廊，优先实施莫斯科至喀山高铁项目。

　　去年以来，中国领导人出访频繁提及“中国高铁”。从去年10月开始，李克强总理与泰国、罗马尼亚、英国在高铁领域达成合作意向；今年5月在非盟会议中心，李克强总理宣布将在非洲设立高速铁路研发中心。据统计，李克强总理在2013年至2014年的5次出国访问中，有4次都明确提到了高铁。

　　8月22日，李克强考察铁路总公司时更是特意表示：“我每次出访都推销中国装备，推销中国高铁时心里特别有底气。中国高铁走出去不仅能带动装备和劳务出口，更会在国际市场竞争中不断提升自身的综合实力。”

　　三：城市轨道交通发展加快。去年5月份，国家发改委把“城市快速轨道交通项目核准权限”下放给地方，截止到目前，重庆、厦门、昆明、哈尔滨等14个城市，按照国务院批准的建设规划，批复城市轨道交通建设项目25个，线路总长度超过了500公里，涉及总投资3300多亿元。操作上可重点关注太原重工(5.06, 0.22, 4.55%)、中国南车、中国北车、晋西车轴、晋亿实业等，另外医药股最近机构逆势加码，逢低可适当关注。

　　操作策略：风险释放仍未结束

　　市场回顾：沪指今天有所探底回升，但是成交极小，反弹动力不足。昨日港交所公布沪港通最新进展称，各方已做好技术准备，但迄今没取得启动批准，因此也没有实施沪港通的确定日期。此前，有媒体报道称，受香港局势影响，“沪港通”已被无限期搁置。而上交所[微博]也已取消原定于25日举行的沪港通开通彩排仪式。此前，A股市场受沪港通的刺激而带来估值的回升，而开通日期的推迟将对市场带来一定的冲击，尤其是蓝筹股将受到一定的打压。中小板和创业板表现较强，全天收线，但能量同样不理想。全天表现活跃的板块有医药、高铁等，次新股调整幅度比较大。

　　仓位管理：今天市场有所企稳，但是量能不足，市场做多意愿不强，以次新股为代表，部分前期炒作较热的个股今天大幅调整，市场风险释放仍未结束，我们建议投资者将仓位控制在5成以下。

　　关注板块：高铁板块今天再次表现活跃，晋西车轴、晋亿实业、中铁二局(6.81, 0.37,5.75%)等相关个股纷纷大幅上涨。有分析认为，我国正处在由大国向强国转变的重要时点，十八届四中全会将以依法治国为主题，加强中央权威，保证改革时间表路线图癿落实到位，实现大国转型的历史使命。在大国向强国转型的过程中，高铁作为产业强国战略的重要组成部分，成为我国高端装备制造的重要名片。我国高铁技术体系完备，建设成本低于国际平均水平。主席和总理频频“推介”中国高铁，海外市场实现重大突破，改变铁路设备的成长逻辑，打消了市场对于成长持续性的质疑，提升主题板块的盈利预测和估值水平。我们建议未来可以继续关注高铁板块，同时还推荐医药和空气治理板块。

　　投资策略：今日市场有所企稳，但是量能不足，市场做多意愿不强，以次新股为代表，部分前期炒作较热的个股今天大幅调整，市场风险释放仍未结束，注意纯题材个股的炒作风险，静待市场调整结束。