中债资信近期发布了对万华实业集团有限公司（以下简称“万华实业”）的主体信用评级。 

　　中债资信指出，万华实业集团有限公司是烟台万华合成革集团有限公司、中国华融资产管理公司及中国信达资产管理公司共同出资设立。公司MDI收入贡献在70%左右，毛利润贡献在80%左右，是公司的主营业务。公司主要优势在于，高技术壁垒和政策壁垒使得MDI行业在全球范围内呈现寡头垄断竞争格局，行业对下游话语权较强，MDI行业景气度较高。截至2014年4月末，公司MDI产能规模为166万吨，产能规模位居全球首位，规模优势显著。截至2014年底公司MDI产能规模将达到206万吨，规模优势将进一步巩固。公司拥有较为完善的研究机构，开发掌握了行业内预先且具有自主知识产权的MDI产品核心技术，拥有多种高新材料技术储备，自主研发能力优秀。主要需要关注的是，2014—2017年国内MDI在建产能庞大，若在建产能顺利达产，2018年MDI行业将面临产能短期过剩。虽然行业内企业较为成熟，低价倾销可能性较小，但MDI价格仍将面临一定压力，对行业及公司盈利能力造成负面影响。公司收购的BC公司债务负担重、盈利状况差，对公司财务状况形成较大拖累，2014年上半年BC公司实现扭亏为盈，若BC公司经营好转情况不能持续，则对公司盈利及债务负担情况负面影响仍将持续。 

　　中债资信认为万华实业的经营风险很低，财务风险较低，外部增信作用有限，评定公司的主体信用等级为AA，评级展望为稳定。