股商视点：单针探底，震荡加剧

　　上周四盘面探底回升，我们就表述到，尽管我们持续看好目前的小牛市行情，但是要慎重看待午后的震荡拉升。不管是主力故意洗盘，还是午后勉强护盘，面对盘面震荡，我们都要提高风险意识。今日A股继续受到美股大跌影响，但本身也有调整需求，领涨的军工板块有所分化。

　　社科院预计2014中国经济增长7.3%左右，比今年春季预测下调了0.1个百分点，比上年回落0.4个百分点。预计明年经济增速还会继续放缓至7%。其中，投资增速将继续下滑至14.1%。经济增速的放缓，虽然盘面已经得到消化，但也始终是一个制约因素。从近期的数据监测来看，产业资本有所减持，也表明目前部分个股估值过高，存在短线调整需求。十月四中全会召开，新的改革或其他的题材将会表现，大盘也没有大的系统性风险。

　　京放投顾上周五明确表述中线看涨的观点，震荡攀升将是后市的一个大方向，同时近期的震荡可能会加大，短线调整的风险还没有完全解除。今天在外盘的影响下，走出了单针探底的走势，尽管很多个股早盘跌幅较大，但本身仍然具备上涨的趋势，午后都有所回升。外盘的大幅波动和A股上涨到一定阶段，外因和内因都可能会促使震荡加大。

　　深度直击：首批央企试点改革方案落地

　　国企改革进展情况一直备受市场关注，9月29日国资委[微博]网站上挂出的一则简短的消息透露了改革的进程：消息称，国资委[微博]主任、党委书记、国资委全面深化改革领导小组组长张毅主持召开国资委全面深化改革领导小组第十二次全体会议，会议审议了有关改革试点方案，并对下一步工作进行了部署。

　　相关人士了解到，该试点方案即首批央企根据自身情况提出的关于发展混合所有制经济、改组国有资本投资公司、董事会三项职权的方案。“第一批试点的央企改革方案获国资委审议通过，意味着相关改革措施将进入到实际操作阶段，为顶层设计提供实践依据，有利于促进顶层设计方案政策制定。”中国企业改革与发展研究会副会长李锦表示，顶层设计方案未能出台，目前的改革处于“摸着石头过河”的阶段。通过试点实践可以加快推进改革的进程，而对于一些重大敏感问题还是有待于顶层设计最终解决，随着四中全会的召开，国企改革一些更深层次的问题有望进一步明确。

　　根据第一批试点央企最初公布的改革试点内容，作为同时入选混合所有制和董事会制度的两项试点任务的中国建材方面当时提出，将按照国资委部署，在股份公司层面，优化股权结构，建设规范的混合所有制型上市公司等举措。

　　第一批试点改革的一些央企根据自身情况提出的关于发展混合所有制经济、改组国有资本投资公司、董事会三项职权的方案经国资委审议已基本上通过，将进入实际操作阶段，而顶层设计方案目前尚未有新进展。随着后续政策的推进，相关企业将会从中受益。

　　板块机会：军工受到市场追捧

　　周一，三大指数剧烈震荡，从细分板块上看，埃博拉、煤炭、航母、镍涨价预警机等概念股涨幅靠前，就明天热点而言，我们军工强势有望延续。

　　一、军工科研院所改制渐行渐近，军事科学院权威专家在一场内部会议上透露，军工科研院所改制细则将于本月出台，之后将进行分类改革和试点。其中，中航工业集团、中国兵器工业集团将作为本次改革的“主战场”，预计多达16家上市公司有望获注军工领域最核心的科研院所资产。这给市场较长期较强烈的炒作预期，这和之前的事件性短期刺激性质完全不同，市场主力可以更长期的运作

　　二：军工板块出现了新的龙头，南通科技(9.50, 0.86, 9.95%)连续一字涨停，刺激了整个市场的炒作热情，北斗导航、航母、科研院所改制等表现较好，从上海自贸手游传媒炒作实证看，预计整个10月军工板块将进入主升行情。

　　三、装备投入逐年增长。我国今年第一个军费在8000多亿人民币，据机构预测最晚到2016年能够实现军费突破1万亿元人民币的规模。不过我国和美国这种头号的军费强国相比还是有很大的差距，我国的军费占GDP的投入也就是在1.4%-1.5%之间，美国是5%左右，我们的军费占财政支出的比重是5%左右，而美国是20%左右，这个差距还是很大，将来军费的提升空间还是存在的。操作上可重点关注成飞集成(56.08, -1.22, -2.13%)、中国船舶(44.38, 2.90, 6.99%)、中国重工(6.61, 0.03, 0.46%)、航天电器(23.81, 1.10,4.84%)、宝钛股份(20.17, 0.86, 4.45%)、国睿科技(39.31, -0.30, -0.76%)等。

　　操作策略：短期调整有望结束

　　市场回顾：受上一交易日美股大幅下跌影响，沪指早盘低开低走，并出现了一波快速的下挫，10点半以后市场逐渐企稳，之后缓慢回升，收盘报2366.01点，全天下跌0.36%，日K线上收出一根比较长的下影线，成交量有所缩小。中小创业板股指走势与沪指类似，不过盘中下探的幅度较沪指更大。从股指分时上隐约可以看到，逢低买盘仍然存在，今天探底回升，中小板和创业板10日线支撑明显，短期调整有结束迹象，未来有望延续上行格局。今天表现活跃的板块有煤炭、船舶、次新股等，全息、国产软件等板块继续调整。

　　仓位管理：驱动本轮市场反弹的核心逻辑没有改变，预计股指中期将延续向上盘升的格局，今天市场探底回升，短期调整有望结束。我们建议投资者将仓位保持在7成左右。

　　关注板块：煤炭板块今天表现非常活跃，大同煤业(8.53, 0.78, 10.06%)、露天煤业(9.14, 0.56, 6.53%)、恒源煤电(7.56, 0.42, 5.88%)等多只个股涨幅逾5%。消息面上，10月8日，国务院关税税则委员会宣布，自2014年10月15日起，取消无烟煤、炼焦煤、炼焦煤以外的其他烟煤、其他煤、煤球等燃料的零进口暂定税率，分别恢复实施3%、3%、6%、5%、5%的最惠国税率。几乎与进口煤零关税取消同一时间，以神华为代表的煤企开始上调10月份煤价，且上调幅度超过市场预期。10月8日，神华宣布，从10月10日零时起，神华10月份各卡数动力煤价格较9月份普涨15元/吨。相关分析认为，关税调整的时点符合预期，税率略高于预期，煤价的上涨也被认为是强于预期。煤炭板块短期可以继续关注，此外我们还推荐三季报业绩预增个股、次新股和军工板块。

　　投资策略：预计市场将延续震荡盘升格局，短期调整有望结束，部分个股仍然存在风险，策略上建议投资者回避缺乏基本面支撑仅仅是题材炒作的个股，有基本面支持有消息刺激同时形态也好的股票，可以作为未来重点交易的标的。