中诚信国际信用评级有限责任公司近日发布跟踪评级报告，维持山西沁新能源集团股份有限公司主体信用等级为AA-，评级展望由“稳定”调整为“负面”，维持“14沁新能源CP001”债项等级为A-1。

　　报告称，2013年以来，公司新超和新兴煤矿已投产，焦炭产销量也有所上升；但受地质原因的影响，公司煤炭产量有所下降，加之煤炭和焦炭销售价格的下跌，公司盈利能力和获现能力均出现较大幅下降；同期公司债务规模大幅上升，且债务期限明显短期化，抵押资产规模较大，公司将面临较大的偿债压力。

　　具体来看，公司优势包括：煤炭资源储备丰富，煤种优良。截至2014年 6月末，公司控制的煤炭可采储量为4.11亿吨，主要为偏瘦的优质主焦煤，炼成焦炭后强度较高，在全国范围内属于稀缺品种。公司精煤部分用于炼焦，部分对外销售，优质的焦煤资源为公司可持续发展提供了保障；煤焦化产业链逐步完善，2013年公司焦炭产销量有所增加。公司拥有产能为60万吨/年的铸造焦生产能力，随着公司煤矿的逐步投产，焦煤自给率将得到提高，产业链进一步完善，有利于提升公司资源利用效率和综合抗风险能力；2013年公司焦炭产销量均有小幅的增加；2013年以来公司新增两个生产矿井，产能有所提升。2013年以来，公司新超和新兴煤矿相继投产（合计产能为180万吨/年），随着两矿逐步达产，未来公司煤炭产量将有所增加。

　　需要关注的有：受煤炭和焦炭价格持续下跌的影响，2013年以来公司盈利能力和获现能力均出现了大幅下滑；2013年以来公司债务规模大幅上升，负债水平已处于高位，加之债务期限明显短期化，公司将面临较大的偿债压力。随着山西融资环境日趋恶化，加之公司属民营煤炭企业，未来公司再融资能力将面临较大压力；近年来公司陆续分红，对公司资本实力产生一定不利影响。同时也存在对外担保，存在一定代偿风险；抵押资产规模较大，该部分资产对其他债权保障程度有所降低。