本周上证指数创下了今年以来新高2365点，市场热点层出不穷，比如土地流转、军工、券商、核电等相关行业个股表现突出，虽然7月以来的宏观经济数据屡屡低于市场一致预期，但是依然无法抑制投资者对于炒作主题个股的热情，主要原因：1、10月沪港通启动、RQFII额度的火爆申购带来市场对于增量资金的预期；2、市场对于未来经济结构转型充满信心，“经济新生态”成为关注焦点；3、国企改革、上市公司并购重组行为今年盛行不衰，导致个股炒作不断加剧。

　　但是市场调整压力也在逐日增加，主要原因：1、沪港通即将在10月启动，增量资金预期有可能发生波动；2、前期炒作个股获利丰厚，基金平均仓位在85%左右高位，市场调整随时可能发生；3、今年以来融资融券业务发展迅猛，资金杠杆与贝塔很高，届时指数波动空间也将进一步扩大。

　　我们认为，随着中国经济增长结构的不断调整，“制度变革”+“产业升级”+“国企改革”将在相当长时间内渗透入国内经济各个层面，并将进一步深远影响国内A股投资者的价值取向与判断。未来一年中国经济将大概率继续下滑趋势，不排除下滑幅度超出市场预期，毕竟与投资相关的周期性行业都在下滑，经济转型仍将是一个长期而反复的过程；未来一年股市将大概率进入“结构性牛市”(2013年创业板上涨83%，今年以来上涨16%，结构化牛股时代早就开始)；未来一年A股大概率成为吸纳各路资金的“资金池”，随着中长期资金利率、理财利率以及黄金(1214.70, -7.20, -0.59%)、房地产投资回报率的快速下降，股市的“价值洼地”正得到全球资金的认同与关注。我们中长期看好国企改革、航天军工、节能环保、新能源(电动车、光伏、LED等)、铁路信息化、油气服务、医药、大众快消品、互联网技术等。