事件：

　　国庆节和3季度银行考核临近，货币基金收益率节假日效应有望再度显现，加之刚刚出台的商业银行存款偏离度的相关规定，无疑对货币基金又是一大利好，近期，货币基金整体收益率已经开始走高。

　　好买基金研究中心点评：

　　为规范商业银行经营行为，维护健康金融秩序，缓解月末、季末存款等大幅波动，9月12日，银监会、财政部、人民银行[微博]三部委联合下发《关于加强商业银行存款偏离度管理有关事项的通知》，要求商业银行不得违规吸收和虚假增加存款，并首次对外披露了存款偏离度计算公式，并明确了该指标的监管标准。即月末存款偏离度不得超过3%。

　　不过，好买认为，存款偏离度并不能根本性地解决“冲时点”的现象。月末存款偏离度不得超过3%，可能会导致银行将拉存款的行为提前，结果加大了银行的时段波动，另外，在存贷比要求下，新规实则加大了银行组织存款的难度，反而可能增加企业的融资难度。

　　可以看出存款偏离度的新规，对货基收益率形成利好。wind数据显示，9月12日以来，截止9月18日，货币基金的平均7日年化收益率由4.2269%，上升至4.2619%，上升3.50个基点，但要注意到，由于受到周三，央行[微博]将对五大行实施5000亿元SLF操作的影响，当天货基平均收益率整体回落了6.41个基点。另外7天年化收益率高于5%的个数也由42个，上升至49个。

　　好买认为，近期货基收益率整体上升，既有国庆节临近因素，又有季末资金考核因素，但我们也注意到本月新出的存款偏离度新规，导致了银行揽储的提前，或导致了近期货基收益率上升的一个重要因素，长期来看，存款偏离度新规，有利于货基收益率整体提高。