上市公司发布对大股东的定向增发预案，成为最近市场股价上涨的催化剂。 9月9日晚间，久其软件(24.99, 2.27, 9.99%)(002279.SZ)公告称拟向大股东定向增发592.27万股。10日早上，久其软件开盘即封涨停。而同一 ...
上市公司发布对大股东的定向增发预案，成为最近市场股价上涨的催化剂。
9月9日晚间，久其软件(24.99, 2.27, 9.99%)(002279.SZ)公告称拟向大股东定向增发592.27万股。10日早上，久其软件开盘即封涨停。而同一天发布定增预案的恒逸石化(8.17, -0.13, -1.57%)(000703.SZ)亦以8%以上的涨幅开盘。
类似的案例还有福瑞股份(38.260, -0.07, -0.18%)(300049.SZ)和隆华节能(17.150, -0.07, -0.41%)(300263.SZ)，其公布拟对控股股东、实际控制人实施定增预案后，股价在第二个交易日开盘涨停。随后两三个交易日，股价亦有10%以上的上涨。
“市场对向大股东定增的上市公司比较认同。”华南一位基金经理向21世纪经济报道记者透露，机构追捧这类定向增发个股，在于市场预期其后续会有一系列有关并购重组的资本运作。
据21世纪经济报道记者了解，上市公司先向大股东定增，再对外并购是当前资本市场非常流行的一种玩法。
深圳一位私募基金老总指出，圈内流行的操作模式是上市公司向大股东定增，向资本市场散播收购小项目的消息。借并购题材炒高股价后，上市公司再进行大规模并购，最终实现企业描绘的“蛇吞象”的“并购梦”。
机构追捧定增股
“市场正在发生变化。现在上市公司定向增发不需向机构投资者募资，而是向大股东或者大股东关联方定增。”华南一位成长型基金经理介绍，这种情况在过去几年非常少见。
Wind数据显示，自年初至9月10日，有605家上市公司公布了定向增发的预案，有254家是安排向大股东或者是大股东关联方参与定增，占比达到42%。
自8月1日至9月10日，公布定增预案的上市公司达到168家，有68家的定增对象中包含了大股东或者是大股东关联方。其中，有21家公司的发行对象仅是大股东或者是大股东关联方。
“即便是在前几年股市比较低迷，上市公司股价更低的点位，都很少见到大股东增持。”这位基金经理指出，大股东通过定增增持股票是今年以来，尤其是8月以来涌现的新迹象。
在机构投资者看来，产业资本通过定增增持股权，上市公司在未来一段时间将会有市值管理相关的资本运作。
“上市公司对大股东定增募集资金后，后面肯定会做一些事情，比如产业上下游的兼并收购，或者是跨行业并购。”前述华南基金经理调研了解到，有些上市公司一边在准备对大股东的定增方案，一边则在寻找合适的并购标的。
除此以外，大股东的增持行为，向二级市场传递了股东对未来股价的信心。
“大股东或是实际控制人敢在这个位置大手笔增持股票，说明股价还是处于比较低的位置。”上海一位私募基金总经理坦言，市场的理解是大股东增持代表着并购重组的运作刚开始，股价亦刚进入启动阶段，这正是机构见定增即抢筹的原因。
