穆迪将茂业国际Ba1评级列入可能下调之复评名单-信用评级-信用财富网

穆迪将茂业国际Ba1评级列入可能下调之复评名单

来源：网络 2014-09-09 22:26:32

　　评级机构穆迪将茂业国际(00848.HK)的Ba1公司家族评级及Ba2高级无抵押债务评级，列入可能下调的复评名单。　　穆迪表示，此评级行动是在茂业公布截至今年6月底财务状况恶化后进行的。穆迪指，茂业报告的债务高於 ...

　　评级机构穆迪将茂业国际(00848.HK)的Ba1公司家族评级及Ba2高级无抵押债务评级，列入可能下调的复评名单。

　　穆迪表示，此评级行动是在茂业公布截至今年6月底财务状况恶化后进行的。穆迪指，茂业报告的债务高於预期，增加了财务风险。

　　穆迪此前预计该公司的调整后债务将较去年12月底水准有所下降。

　　事实上，由於筹集新债用於房地产建设和开发，今年6月底茂业调整后总债务 (经经营租赁调整)从去年12月底的85亿元人民币增至108亿元人民币。该公司的在建房地产价值从54亿元人民币增至65亿元人民币。虽然茂业的现金持有量从10亿元人民币增至16亿元人民币，但净债务亦有所增长，目前仍高於穆迪的预期。

　　穆迪此前还预计茂业将实现较高的预售收入，从而支持业务发展并降低对债务的依赖，但公司上半年业绩显示预售收入处於4.73亿元人民币的较低水准。该公司的房地产销售业务的收入也低於预期。房地产开发收入只有2,600万元人民币，仅占约10亿元人民币的全年目标的3%。

　　此外，今年上半年房地产销售对於EBITDA的贡献微不足道。

　　鉴於此，截至今年6月底的12个月，茂业调整后债务/EBITDA比率从去年12月的4.7倍升至6.4倍。此债务杠杆率对其Ba1评级造成压力。

　　穆迪又认为，零售和房地产市场在未来12个月仍将充满挑战，关注茂业能否通过预售收入来提高流动性并将杠杆率降至与其评级相符的水准。

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穆迪将茂业国际Ba1评级列入可能下调之复评名单

来源：网络 2014-09-09 22:26:32

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