鹏元资信评估有限公司近日发布跟踪评级报告，对四川圣达集团有限公司2012年12月发行的3亿元公司债券信用等级维持AA，发行主体长期信用等级维持为AA－，评级展望维持为负面。

　　报告称，影响评级的正面因素包括：公司钒钛制动鼓项目一期工程于2014年3月底陆续投产，现有订单规模较大，为公司提供了一定规模的收入和利润空间；公司参股水电业务运行状况良好，本期债券募投项目的部分机组预计将于2014年9月开始运行，并于2015年全面运行，届时公司投资收益将进一步提高；2013年公司综合毛利率有所提高，投资收益稳中有升，营业利润扭亏为盈；公司用于质押的相关股权及全体股东提供的全额无条件不可撤销连带责任保证担保，仍可对本期债券的偿付起到保障作用。

　　需要关注的是：2013年受行业产能过剩、经济增速放缓及下游需求不振等因素影响，公司炼焦业务收入下滑；2014年7月公司与长城影视文化企业集团有限公司签订股权转让协议，将其持有的上市公司股份以4亿元的价格全部转让长城影视，将对收入和利润产生一定影响；公司钒钛制动鼓项目一期工程投产后，未来能否实现预期收益，存在不确定性；公司资产流动性不高，其他应收款和存货规模攀升，面临一定的减值风险；公司经营活动现金流有所削弱，钒钛制动鼓项目运行后营运资本压力将进一步加大；公司债务水平较高，资产负债率进一步攀升，债务偿付压力较大，外部融资空间受到一定限制；公司存在一定规模的对外担保，均未设置反担保措施，存在一定的代偿风险。