在经历了前期大幅上涨后，近期大盘指数短期涨势趋缓，小股票业绩风险逐步释放中，创业板指表现较好。我们认为，“沪港通”及其掀起的外资加仓A股的浪潮，是本轮A股市场反弹行情的主导性因素。虽然游资在此前的逼空式反弹过程中扮演了主力军角色，但却是打着“外资援军马上到来”的旗号，因此后续外资力量的大小将决定下阶段反弹行情的力度。

　　短期大盘蓄势时，小盘题材股的热点有望快速轮换，适合游资博弈，财富险中求。但是对于配置型大资金，特别要当心“沪港通”导致A股市场游戏规则的改变，及其对小盘题材股的冲击。今年以创业板为代表的小盘题材股整体估值高达50-70倍的区域，对整体行情形成制约，也需要进行波段操作，并且寻找新的故事，或者等待业绩的兑现。