本周沪深300(2331.134, 3.68, 0.16%)上涨0.07%，中小板上涨2.13%，创业板上涨3.88%。市场整体表现稳定，相对上周来看，量有所降低，金融地产经过前两周的快速拉升之后，本周基本是震荡回调为主，而在存量资金为主的市场里，博弈情绪再现，所以以创业板为代表的成长股本周的表现更为优秀，同时钢铁、有色行业因为本周有催化因素表现也较好，处于中信29个行业表现前二。

　　从最近披露的宏观数据看，7月份制造业PMI为51.7%，比上月上升0.7个百分点，为今年以来最大升幅。截至7月份制造业PMI已连续5个月回升。7月份生产指数为54.2%，比上月回升1.2个百分点，是年内最大升幅。此外，7月份非制造业PMI回落至54.2，其中建筑业淡季回调，预期向好；服务业运行稳定，需求小幅回升；价格上涨压力不大；房地产市场维持弱势格局，房地产行业经营活动有所回落，商务活动指数回落至50%以下，市场仍维持弱势格局。 虽然最近几个月的宏观数据显示经济确实企稳略有回升，但是中观数据表现不太明显，当然也有积极信号，其中大宗商品价格最近受供应格局变化影响，一些大宗金属价格持续上涨，钢铁则由于铁矿石价格快速下降，企业盈利有所改善，现在煤炭和水泥价格还没看到明显上涨的痕迹。由于政府的稳增长政策，6月份以来货币相对宽松，同时伴随宏观数据有所好转，再加上沪港通的影响，最近市场情绪较好。但是由于最近传7月份的信贷数据低于预期，央行[微博]的二季度货币政策发布，加上前期市场上涨较快，所以本周市场情绪有所回落。

　　基于目前的宏观环境和市场情绪，我们认为市场短期内仍可能小幅震荡，整体风险不大，需要跟踪7月份的宏观数据，地产政策的进一步放松后销售能否跟上，沪港通的进展，A股市场新进资金的流入情况，如果这些方面仍在向好，我们预计市场短期调整后仍有机会。看好新能源汽车、军工、地产等行业的投资机会。